金融市场乱像是如何产生的?

金融市场乱象产生的根源：
金融乱象由来已久，根源复杂。既有实体经济效益低可贷项目少资金缺乏出路的问题，又有金融机构不合理金融市场发展不平衡不充分的问题，也有金融法治存在短板以及金融监管不到位的问题。金融机构集体非理性行为。就同业业务而言，一家机构总是面临着地域和客户选择的局限，通过金融同业市场调剂资金，可以增加客户金融服务可获得性，可以更有效地配置资金，实现机构收益最大化，这是在全国范围内配置金融资源，是发挥市场在金融资源配置中起决定性作用的体现。因此，对单家银行而言，通过理财吸收资金、通过同业调剂资金，是其逐利性的体现，有其商业合理性。只是由于存在羊群效应，个体理性导致集体非理性，会产生顺周期效应，引致系统性金融风险。弥补金融服务短板。我国现有金融机构和金融服务，尽管金融业态有了很大发展，但总体上还是以国有金融机构为主，这与国有为主体的经济结构相适应。金融服务对象以普通工商企业为主，服务方式以银行贷款间接融资为主。随着我国经济社会的发展，金融需求日益多样化，企业、居民、**部门都会派生出各自的金融需求。当前，我国居民部门的杠杆率总体上不高，金融需求潜力很大，既有满足传统衣食住行需求的住房等消费信贷，还有满足更好生活需求的教育旅游等新型消费金融需求，以及满足低收入人群、贫困人口的普惠金融扶贫金融需求。因此，互联网金融、民间金融的产生，是对传统金融服务的拾遗补缺，在增加金融服务可获得性方面具有积极意义。问题在于，互联网金融等新型金融业态和民间金融，应当遵循金融的规律，如果一哄而起，脱离风险管理和控制，那就是在“裸奔”，系统性金融风险在所难免。规避监管和调控政策。不可否认，金融机构在开展同业业务，开展金融创新，设计层层嵌套的复杂产品，资金表外运作等等，一定程度上是回避监管政策和宏观调控政策。例如，现行监管制度许多规则都是针对贷款管理和信用风险监管制定的，包括准确分类、充足拨备、做实利润、资本达标的要求，包括贷款条件、不良资产责任追究和问责机制的要求，大都是针对表内业务的，要求也是比较严格的。金融机构将表内资金转到表外运作，一定程度上规避了资本、拨备等监管要求，规避信贷政策要求。一些金融机构通过表外资金运作，将资金投向限制类的过剩产能、房地产以及地方****等领域。随着相关监管政策的完善，规避监管政策的空间越来越小。2017年以来，银行理财和同业业务大幅下降，这就是监管部门补短板治乱象的结果。金融管理政策倒逼。我国金融体制改革尽管取得很大成绩，但产权和要素市场化改革还有待深化。近年来，资管业务井喷式发展是我国金融业发展的一个崭新特点，即便是西方发达**，其金融机构销售的理财产品也主要是代买基金、保险等合格公司的标准化产品。金融理财产品事实上已经成为金融机构以较高利息吸引金融资源的一种手段，成为银行储蓄存款的替代品。如果充分发挥市场在金融资源配置中的决定性作用，银行存款利率完全实现市场化，存款利率由银行自主确定，那么理财产品的市场空间就会受到压缩，银行表内存款与表外理财就会有一个合理的比例。同业业务也是如此。银行本来就是合法放贷机构，发放贷款是银行的看家本领，但许多中小银行之所以不自行发放贷款，而是利用通道把表内信贷资金转到表外运作，一个很重要的原因就是苦于没有事实上的贷款规模。按照宏观审慎管理部门的做法，信贷规模都是按月给予核定的。如果金融管理部门能够按照市场化原则，运用资本充足率、杠杆率等价格手段调控信贷规模，许多银行是会选择自己发放贷款，不会让利于通道，这自然会压缩非理性的同业业务膨胀。