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金融加速器理论的实证研究

  • 2024-05-10 12:03:45
  • 提问者: 负债人
匿名 2024-05-10 12:03:45
最佳回答
一些研究者提供了美国在实际冲击或货币冲击后这类不对称影响的实证证据。gertler和gilchf**t发现小公司的利息保障倍数(息税前利润除以利息费用)对存货投资的影响在经济周期过程中是不对称的:在经济低迷时期高,在经济繁荣时期低。olinerrudebush发现在货币政策紧缩后,小企业的现金流与固定资产投资的相关度比大企业的高。欧洲也有这类证据。rondi,sack,schiantarelli和sembenelli研究了意大利的企业,表明在货币政策紧缩之后,小企业的存货和投资量对利息保障倍数更敏感。guariglia发现英国也存在类似的情况。vermeulen考察了1983—1997年之间德国、法国、意大利和西班牙(欧元区的四个最大**)的投资,较全面地实证研究了金融加速器机制作用的特征。他得出的论是:资产负债表对投的影响在九十年代初经济下降时期是显著的,状况差的资产负债表能放大货币政策的冲击,并且对公司的投资支出有负面的影响。金融加速器对不同规模公司的影响力度也是不同的,在经济周期的不同时期金融加速器的影响也是不同的。有很明显的证据表明,资产负债表状况差的小公司的投资受到的影响最大,对中等规模的公司和大公司,在非经济低迷时期金融加速器没有起作用,然而在经济低迷时期,资产负债表状况差的公司就成了金融加速器的牺牲品。在经济低迷时期,没有发现金融加速器对大公司的影响。gertler、gilchf**t 和 natalucci在一个小规模开放宏观经济模型中,把金融加速器机制与货币名义价格刚性结合起来,研究了货币政策外部约束与金融加速器的关系,发现金融加速器机制的影响在固定利率条件下比在弹性利率条件下更强。金融

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