金融危机的来龙去脉及其影响

此次金融危机的爆发对全球经济的影响非常之大，下面就来介绍以下此次全球金融危机爆发的原因。一、杠杆。目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20-30倍杠杆作，假设一个银行a自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行a以 30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5%，那么a就获得45亿的盈利，相对于a自身资产而言，这是150%的暴利。反过来，假如投 资亏损5%，那么银行a赔光了自己的全部资产还欠15亿。二、cds合同。由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不愿意进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫 cds。比如，银行a为了逃避杠杆风险就找到了机构b。机构b可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。a对b说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。a想，如果不违约，我可以赚 45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对a而言这是一笔只赚不赔的生意。b是一个精明的人，没有立即答 应a的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1%。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过 50亿，即使两家违约，还能赚400亿。a,b双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。三、cds市场。b做了这笔保险生意之后，c在旁边眼红了。c就跑到b那边说，你把这100个cds卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。b想，我 的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此b和c马上就成交了。这样一来，cds就像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上c拿到这批cds之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它**出售，标价220亿;d看到这个产品，算了一 下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，c赚了20 亿。从此以后，这些cds就在市场上反复的抄，现在cds的市场总值已经抄到了62万亿美元。四、次贷。上面 a,b,c,d,e,f.都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢?从根本上说，这些钱来自a以及同a相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来 自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来 只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8%-9%以上，凭他们 自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时a很高兴，他的投资在为他赚钱;b也很高兴，市场违约率很低，保险 生意可以继续做;后面的c,d,e,f等等都跟着赚钱。五、次贷危机。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一 天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时a感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有b做保险。b也不担心，反正保险已经卖给了c。那 么现在这份cds保险在那里呢，在g手里。g刚从f手里花了300亿买下了 100个cds，还没来得及转手，突然接到消息，这批cds被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1%到2%的违约率。每个违约要支付50亿的保 险金，总共支出达1000亿。加上300亿cds收购费，g的亏损总计达1300亿。虽然g是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此g 濒临倒闭。六、金融危机。如果g倒闭，那么a花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是，由于a采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，a 赔光全部资产也不够还债。因此a立即面临破产的危险。除了a之外，还有a2，a3,.,a20，统统要准备倒闭。因此g,a,a2,.,a20一 起来到美国**长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，g万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。**长心一软，就把g给国有化了，此后a,.,a20的保 险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。七、美元危机。上面讲到的100个cds的市场价是300亿。而cds市场总值是62万亿，假设其中有10%的违约，那么就有6万亿的违约cds。这个数字是 300亿的200倍。如果说美国*收购价值300亿的cds之后要赔出1000 亿。那么对于剩下的那些违约cds，美国*就要赔出20万亿。如果不赔，就要看着a20,a21,a22等等一个接一个倒闭。无论采取什么措施，美元大 贬值已经不可避免。以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估。在全球金融风暴中，处于风口浪尖的进出口行业受到的冲击最直接也最严重。首先，危机从金融层面转向经济层面，直接影响出口。美国消费支出占gdp的70％以上，2007年美国国内消费规模约10万亿美元，而同期**消费者支出约为1万亿美元。短期内，**国内需求的增加无法弥补美国经济对华进口需求的减少。据测算，美国经济增长率每降1％，**对美出口就会降5％～6％。其次，次贷危机进一步强化了美元的弱势地位，加速了美元的贬值速度，从而降低了出口产品的优势。美国联邦储备局不断降低利率、为银行注入流动性资金与我国紧缩性的货币政策形成矛盾，导致大量热钱流入**，加速了美元贬值和人民币升值的进程，从而使**出口产品价格优势降低，对美出口形成挑战。在上述因素的作用下，**出口呈现减速迹象。上半年**继续延续出口增长减速的趋势。从出口金额看，上半年同比增长21.87％，比2007年同期27.55％的增长速度降低近6个百分点；从出口数量看，上半年同比增长8.44％，也明显低于2007年同期10.11％的增长速度。除了出口数量减少外，受金融危机的影响，海外企业的违约率也开始上升，出口企业的外部信用环境进一步恶化。据**出口信用保险公司浙江分公司统计，前5个月收到的报损案件金额高达3034万美元，同比增长80％；已支付赔款895万美元，同比增长525.6％。其中，理赔量比去年同期增长525.6％，本地企业的海外坏账率增长约为268％。具体到行业，纺织行业等传统劳动密集型企业受到的影响比较严重。据海关总署数据显示，2008年9月份，纺织品服装出口较8月份减少近6亿美元，较上年同月仅小幅增加约3亿美元，9月份出口延续了8月份微幅增长的趋势。随着美国金融危机愈演愈烈，以美元计价的纺织出口接近零增长，以人民币汇率计价的出口额持续负增长，20％的纺织企业出现亏损；汽车行业受美国金融危机的影响，总体表现低迷。据**汽车工业协会最新数据统计，今年1～8月，乘用车产销463.24万辆和455.03万辆，同比增长13.67％和13.15％，与上年同期相比，增幅回落8.32个百分点和10.94个百分点。从8月份的汽车销量来看，欧洲同比锐减16％，北美降幅达15.5％，日本汽车销量下降14.9％。而**国内汽车销量同比下降了5.4％，环比下降了6.0％；船舶行业也深受其害。由于金融危机，世界船舶融资的形势也日益严峻，欧洲许多银行都暂停了船舶融资业务，预订船舶但未获融资的比例明显上升。一些船东被迫取消船舶订单，如**金辉船务取消了在大连船舶重工订购2艘vlcc的订单，雅典oceanautinc取消9艘7亿美元散货船订单，韩国、印度中小船东也相继出现了取消订单的情况。就地区而言，东部地区由于以外向型经济为主导，所受损失相对较严重。如广东近期有2万至3万家大大小小的工厂倒闭，其中影响最大的是合俊集团旗下的两家玩具加工厂倒闭，6500名员工面临失业，这是受金融危机冲击**实体企业倒闭规模最大的案例。就出口**来看，**对美国出口金额增速下降较为明显，对欧盟和大洋洲的出口并未受到明显影响，而对拉美和非洲等发展中地区的出口金额则出现了强劲增长态势，上半年**对拉美、非洲出口金额增长都在40％以上，远远高于对欧洲和北美的出口金额增长速度。随着金融危机的进一步发展与扩散，**对欧洲**，甚至部分发展**家的出口也会受到影响，从而对**整体出口增长构成严峻挑战。金融危机对世界经济的影响是深远的。****金融研究所提供的数据显示，目前次级债券衍生合约的市场规模被放大至近400万亿美元，相当于全球gdp的7倍之高。日本媒体报道这次危机将导致全球金融资产缩水27万亿美元。前美联储**格林斯潘撰文指出：“有一天，人们回首今日，可能会把美国当前的金融危机评为二战结束以来最严重的危机。危机对实体经济的影响现已显现，世界经济下滑几成定局。**是这次危机中受损最小的发展**家，直接损失较小，但是间接影响也不可小视。出口将减少，作为拉动经济增长的三驾马车之一，其作用开始消弱；投资者的信心有所动摇，投资积极性不高；银行“惜贷”，国内流动性不足。目前，扩大内需，尤其是刺激消费已成为**和学界统一的经济调整口径，但仅依靠个体经济行为（个人与家庭消费和企业投资）促进经济发展显然有些“牵强附会”。实践表明，当经济处于衰退、或预期衰退时，（我国目前仍处于良性轨道上，但经济下滑）**的扩张性财政政策比货币政策更有效。应该说，从不久前的“反通胀”到今天的“保增长”政策突变，正在考验着**宏观经济驾驭和调控的能力。经济领域的剧变带来了人心理上的改变，他们越来越失去安全感。从这个意义上来说，此次排山倒海般到来的金融危机不啻于美国经济领域的“9·11”。美国人开始质疑美国**的决策能力，美国数家新闻媒体23日公布的**调查结果显示，78％的接受调查的人认为，当前美国**路线不对。民心的这种微妙变化，无疑将在即将白热化的美国大选中发挥“威力”，因此美国两党**候选人奥巴马和麦凯恩都在不遗余力地批评现**的决策之余，还热情洋溢地发布解决经济困境的“妙招”，为的就是争取这部分选民。金融危机也直接冲击到个人的生活。通货膨胀、企业倒闭、经济困境降低了人们的支付能力，这不仅使得还不起房贷的人增多，也大大降低了许多人的生活质量。从去年开始，就不断有普通美国人抱怨，连日常开支都要一再思量、一再缩减。