金融衍生品里的cds和mbs的关系和区别是什么~~

cds市场是信用违约互换市场。cds是一种合同，全称credit default swaps，意思是信用违约合同。cds是美国一种相当普遍的金融衍生工具，1995年首创。cds相当于对债权人所拥有债权的一种保险：a公司向b银行借款，b从中赚取利息；但假如a破产，b可能连本金都不保。于是由金融公司c为b提供保险，b每年支付给c保费。如果a破产，c公司保障b银行的本金；如果a按时偿还，b的保费就成了c的盈利。但是这里面隐藏着重大问题。主要是这种交易不受任何证券交易所监管，完全在交易对手间直接互换，被称为柜台交易（over-the-counter，otc）。也就是说在最初成交cds时，并没有任何机制检查来保证c有足够的储备资本。这种方式后来逐渐为券商、保险公司、社保基金、对冲基金所热衷。近年来这一衍生品的参照物又扩展到了利率、股指、天气、石油价格等，催生了利率违约掉期（interest rate swap，irs）市场和股票违约掉期（equity default swap，eds）市场。同时原来分散风险的目的也被冒险豪**所替代。而mbs是最早的资产证券化品种。最早产生于60年代美国。它主要由美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款，发行的一种资产证券化商品。其基本结构是，把贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来，形成一个抵押贷款的集合体（pool），利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券，并由**机构或**背景的金融机构对该证券进行担保。因此，美国的mbs实际上是一种具有浓厚的公共金融政策色彩的证券化商品。两者并没有什么直接的关系，但都是引起08年金融危机的主要金融衍生品，贝尔斯通和雷曼兄弟都因为abs和mbs而破产，美国国际集团则因为上述公司庞大的cds而被**收购。前年和去年mbs和cds都分别在我国启动，这些衍生品的不断发展应引起投资者关注。