什么是系统性金融危机？

金融危机的类型有货币危机、银行业危机、债务危机和系统性金融危机等四种基本类型。系统性金融危机可以称为“全面金融危机”，是指主要的金融领域都出现严重混乱，如货币危机、银行业危机、外债危机的同时或相继发生。系统性金融危机是那些波及整个金融体系乃至整个经济体系的危机，比如1930年代引发西方经济大萧条的美国金融危机，1990年代导致日本经济萎靡不振的日本金融危机，1997年下半年袭击东南亚的亚洲金融危机等。这些危机都是从一种金融市场波及到另外一种金融市场，如从股市到债市、外汇、房地产甚至整个经济体系。**不仅尚无可能、而且尚无资格发生系统性金融危机。系统性金融危机产生的原因诸多，但可概括归纳为如下四个方面：
一、系统性金融危机往往发生在金融经济、金融系统、金融资产比较繁荣的市场化**和地区。危机来自繁荣，没有繁荣，哪来危机？同样的原因，在经济发展落后的非洲**，根本不存在金融危机的问题。根据我的金融树生态体系理论，金融经济（树冠），是建立在农业经济（树根）和工业经济（树干）的基础上。目前的**虽然已经相当成功地实现了从农业经济（树根）向基础工业经济（树干）的转型，但距树冠经济即金融经济还相差甚远。金融资产在**总资产中的比重甚小，**也未建立系统的金融体系，各金融市场及产品的关联性不强。而金融体系中的系统性，正是金融危机发生的前提。二、系统性金融危机往往发生在金融市场市场化、国际化程度较高的**和地区。与上述已经发生过金融危机的**相比，**金融市场的市场化、国际化程度还很低，**金融市场的大门不仅尚未对国际资本敞开，而且对国内民间资本也是紧闭的。**金融市场的整个布局及发展基本掌控在**手中。三、系统性金融危机往往发生在大量金融资产被严重高估且流动性非常强的情况下。比如经历了日元大幅升值后，1980年代末的日本，从日元到房地产再到股市等，几乎所有资产都被严重高估，因此危机和全面资产价值缩水在所难免。同发达**相比，发展**家多数资产，其中包括**的人民币是被低估的。可以说，一个**从不发达变为发达，就是其货币和其他资产相对其他**的货币和其他资产升值的过程，目前的**正处在这一过程中。此外，由于**的金融业尚未进入混业经营，所以大量不同种类的金融资产瞬息转换、变现、流动的市场环境尚未形成。再者，由于人民币尚未变成自由货币，资本账目尚未开放，所以大量人民币及人民币资产瞬息对外转换、变现的机会和可能性都很小。四、系统性金融危机往往发生在赤字和外债较为严重的**，如拉美的阿根廷等国。好比一棵失去水分、养分和平衡的树，同企业一样，当一个**的现金流断了或变为负数，尤其是面临巨额财政、贸易双赤字时，危机难以避免。因为一旦股票、外汇、房地产或其他金融资产市场出现问题或狂跌，此时的**已捉襟见肘，无力拆东墙补西墙，阻止系统性金融危机的爆发。庆幸的是，改革开放以来，**经济快速发展，总体而言，财政收支、贸易收支的现金流不仅是正的，而且结余快速增长。这意味着**有足够的财力应对局部金融市场出现的问题。事实上，改革开放以来，**和股民一直在用实体经济产生的巨大盈余为银行、股市、券商、期市等金融市场和机构的巨额亏空买单。