求金融风险管理形成性考核册作业答案

好像有点不一样…
但我这个也是2012的。希望能够帮到你…
财务管理形成性考核册答案（完整）
财务管理作业一
1、某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5%，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？答：f=p.(1+i)n=1000×(1+5%)3=1157.62(元)
3年后他可以从银行取回1157.62元
2、某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率3%，则现在此人需存入银行的本金是多少？答：p=f.(1+i)-n=8000×（1+3%）-4=8000×0.888487=7107.90（元）
此人需存入银行的本金是7108元
3、某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？答：f=a.=3000×=3000×3.1216=9364.80（元）
4、某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？答：a=f.=8000×0.239027=1912.22（元）
5、某人存钱的计划如下：第一年年末存2000元，第二年年末存2500元，第三年年末存3000元。如果年利率为4%，那么他在第三年年末可以得到的本利和是多少？答：f=3000×(1+4%)0+2500×(1+4%)1+2000×(1+4%)2
3000+2600+2163.2
7763.20（元）
6、某人现在想存入一笔钱进银行，希望在第1年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行？答：现值=1300×（1+5%）-1+1500×（1+5%）-2+1800×（1+5%）-3+20000×（1+5%）-4
1239.095+1360.544+1554.908+1645.405
5798.95（元）
现在应存入5798.95元
7、abc企业需要一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的抉择者，你认为哪种方案好些？答：租用设备的即付年金现值=a[]
2000×[]
2000×7.801**
15603.38(元)
15603.38元元
采用租赁的方案更好一些
8、假设某公司董事会决定从今年留存收益提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？答：根据复利终值公式可得f=p(1+i)n
5000=20000×(1+i)5
则i=20.11%
所需投资报酬率必须达到20.11%以上
9、投资者在寻找一个投资渠道可以使他的钱在5年的时间里成为原来的2倍，问他必须获得多大的报酬率？以该报酬率经过多长时间可以使他的钱成为原来的3倍？答：根据复利公式可得：
（1+i）5=2
则i=0.1487=14.87%
(1+14.87%)n=3
则n=7.9
想5年时间成为原来投资额的2倍，需14.87%的报酬率，以该报酬率经过7.9年的时间可以使他的钱成为原来的3倍。10、f公司的贝塔系数为1.8，它给公司的股票投资者带来14%的投资报酬率，股票的平均报酬率为12%，由于石油供给危机，专家预测平均报酬率会由12%跌至8%，估计f公司新的报酬率为多少？答：投资报酬率=**利率+（市场平均报酬率-**利率）*贝塔系数
设**利率为a
原投资报酬率=14%a+(12%-a)*1.8,得出**利率a=9.5%；新投资报酬率=9.5%（8%-9.5%）*1.8=6.8%。财务管理作业二
1、假定有一张票面利率为1000元的公司债券，票面利率为10%，5年后到期。（1）若市场利率是12%，计算债券的价值。价值=1000×10%×（p/a，12%，5）
927.91元
（2）若市场利率是10%，计算债券的价值。价值=1000×10%×（p/a，10%，5）
1000元
（3）若市场利率是8%，计算债券的价值。价值=1000×10%×（p/a，8%，5）
1079.85元
2、试计算下列情况下的资本成本：
（1）10年债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率33%；k=6.9%
（2）增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；k=7%13.89%
（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。k=8.77%
3、某公司本年度只经营一种产品，税前利润总额为30万元，年销售数量为16000台，单位售价为100元，固定成本为20万元，债务筹资的利息费用为20万元，所得税为40%。计算该公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数。息税前利润=税前利润+利息费用=30+20=50万元
经营杠杆系数=1+固定成本/息税前利润=1+20/50=1.4
财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=50/(50-20)=1.67
总杠杆系数=1.4*1.67=2.34
4 某企业年销售额为210万元，息税前利润为60万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率为40%，负债利率为15%。试计算企业的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数。dol=（210-210*60%）/60=1.4
dfl=60/(60-200*40%*15%)=1.25
总杠杆系数=1.4*1.25=1.75
5、某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。答：设负债资本为x万元，
则：=24%
求得x=21.43（万元）
则自有资本为120-21.43=98.57万元
6、某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%,所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算筹资方案的加权资本成本。答：债券资本成本=6.84%
优先股成本=7.22%
普通股成本=14.42%
加权平均资本成本=6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.948%
7、某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80万元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择。（1）全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元
（2）全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%
要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。答：求得两种方案下每股收益相等时的息税前利润，该息税前利润是无差别点：
求得：ebit=140万元
无差别点的每股收益=（140-60）（1-33%）=5.36万元
由于追加筹资后预计息税前利润160万元＞140万元，所以采用负债筹资比较有利。财务管理作业三
1、a公司是一家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。先找到一个投资项目，是利用b公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给b公司，预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，b公司可以接受250元每件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。假设所得税说率为40%。估计项目相关现金流量。答：年折旧额=（750-50）/5=140（万元）
初始现金流量ncf0=-（750+250）=-1000（万元）
第一年到第四年每年现金流量：
ncf1-4=[(4*250)-760-140](1-40%)+140=200(万元)
ncf5=[(4*250)-760-140](1-40%)+140+250+50=500（万元）
2、海洋公司拟购进一套新设备来替换一套尚可使用6年的旧设备，预计购买新设备的投资为400000元，没有建设期，可使用6年。期满时净残值估计有10000元。变卖旧设备的净收入160000元，若继续使用旧设备，期满时净残值也是10000元。使用新设备可使公司每年的营业收入从200000元增加到300000元，付现经营成本从80000元增加到100000元。新旧设备均采用直线法折旧。该公司所得税税率为30%。要求计算该方案各年的差额净现金流量。答：更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=新设备的投资-旧设备的变现净收入=**00=240000（元）
经营期第1~6每年因更新改造而增加的折旧=240000/6=40000（元）
经营期1~6年每年总成本的变动额=该年增加的经营成本+该年增加的折旧=（**0）+40000=60000（元）
经营期1~6年每年营业利润的变动额=（**00）-60000=40000（元）
因更新改造而引起的经营期1~6年每年的所得税变动额=40000×30%12000（元）
经营期每年因更新改造增加的净利润=40000-12000=28000（元）
按简化公式确定的建设期净现金流量为：
ncf0=-(**00)=-240000(元)
ncf1-6=28000+60000=88000（元）
3、海天公司拟建一套流水生产线，需5年才能建成，预计每年末投资454000元。该生产线建成投产后可用10年，按直线法折旧，期末无残值。投产后预计每年可获得税后利润180000元。试分别用净现值法、内部收益率法和现值指数法进行方案的评价。答：假设资本成本为10%，则
初始投资净现值（npv）=454000×（p/a,10%，5）=454000*3.791
**元
折旧额=454000*5/10=227000元
**=407000*[(p/a,10%，15)-（p/a，10%，5）-**
407000×(7.606-3.791)-**
**-**
168409元
从上面计算看出，该方案的净现值小于零，不建议采纳。年金现值系数=初始投资成本/每年净现金流量
**/（180000+207000）
4.229
查年金现值系数表，第15期与4.23相邻的在20%-25%之间，
用插值法计算
得x=2.73
内部收益率=20%2.73%22.73%
内含报酬率如果大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳，反之，则拒绝。现值指数法=0.902
在净现值法显，如果现值指数大于或等于1，则采纳，否则拒绝。4、某公司借入520000元，年利率为10%，期限5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。该款用于购入一套设备，该设备可使用10年，预计残值20000元。该设备投产后，每年可新增销售收入300000元，采用直线法折旧，除折旧外，该设备使用的前5年每年总成本费用232000元，后5年每年总成本费用180000元，所得税率为35%。求该项目净现值。答：每年折旧额=（**0）/5=100000（元）
1-5年净现金流量=（**00）（1-35%）+100000=144200（元）
6-10年净现金流量=(**00)（1-35%）+100000=178000（元）
净现值=-520000+144200×5+178000×5=**（元）
5、大华公司准备购入一设备一扩充生产能力。现有甲乙两个方案可供选择,甲方案需投资10000元,使用寿命为5年,采用直线法折旧,5年后设备无残值，5年中每年销售收入6000元，每年付现成本2000元。乙方案需投资12000元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备折旧，逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率为40%。要求：
（1）计算两方案的现金流量。（2）计算两方案的回收期。（3）计算两方案的平均报酬率。答：（1）甲方案每年折旧额=10000/5=2000（元）
乙方案每年折旧额=（12000-2000）/5=2000（元）
甲方案每年净现金流量=（6000-2000-2000）*（1-40%）+2000=3200元
乙方案第一年现金流量=（8000-3000-2000）(1-40%)+2000=3800元
乙方案第二年现金流量=（8000-3400-2000）(1-40%)+2000=3560元
乙方案第三年现金流量=（8000-3800-2000）(1-40%)+2000=3320元
乙方案第四年现金流量=（8000-4200-2000）(1-40%)+2000=3080元
乙方案第五年现金流量=（8000-4600-2000）(1-40%)+2000+2000+3000=7840元
（2）甲方案的回收期=原始投资额/每年营业现金流量=10000/3200=3.13（年）
乙方案的回收期=3+1320/3080=3.43（年）
（3）甲方案的平均报酬率=平均现金余额/原始投资额=3200/10000*100%32%
乙方案的平均报酬率=（3800+3560+3320+3080+7840）/15000
144%
6、某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资20000元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%，固定资产无残值。计算该项目投资回收期...