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为什么新兴市场**相对于发达**更容易爆发金融危机

  • 2024-05-10 23:11:52
  • 提问者: 负债人
匿名 2024-05-10 23:11:52
最佳回答
新兴市场**区别于发达**的一个重要特征是债券市场的结构不同:
1.为了规避通货膨胀率的波动,新兴市场中的贷款人倾向于发行期限短的债券和贷款。相比之下,像美国这样的市场中通胀风险比较稳定,因此甚至大约一半的住房抵押贷款在长达30年的期限中采取固定利率。2.由于本币币值经常发生变化,新兴市场**的企业、银行和**为了规避汇率风险,倾向于发行以外币(通常是美元)计值得债券。这种情况称为“债券美元化”
这两种情况对于货币危机过渡到金融危机是致命的—首先,伴随货币危机而出现的本币贬值会使得借款人的债务加重,因为借款人的收入通常是以本币计算的。因此结果是借款人(多数为本国企业,有时是本国**和本国银行)的以本币计算的资产价值不变,而债务加重了。然后,由于债券期限很短,企业在面临债务加重的时候,很快就面临偿还的压力。很多企业会因此而倒闭。企业的大批倒闭,使得银行的资产负债表进一步恶化,令银行家实行惜贷的政策,或者愿意投入高风险领域放手一搏。而在**方面,由于**会努力维持本币价值,提高利率以维持投资者持有本币的信心。这样做会耗尽**的外汇储备,并加大该国的币值下跌风险。

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