**金融危机来了吗

首先是经济学者羊**解读2015**经济走势
连续降准降息 猛发货币救银行
2014年下半年**经济加速下滑，学界、业界对2015年经济走势多不乐观，缘何a股反而走强，半年内大涨约40%，牛冠全球？有市场人士把a股这轮狂飙称为“连大象都能抬起的怪风”。其实，“怪风”不怪。被称为“大象”的银行股为什么突然走牛？因为**的银行是世界上最赚钱的银行，即便坏账增加也倒不了—危急时**会印钞票拯救银行。2015年央行铁定大印钞票，因为已经没有别的办法。事实上管理层在2014下半年就不得不调整货币政策，央行已经两次向部分银行定向降准，多次向大中银行定向注入超过两万亿资金，并且突然开启降息**。元旦前又半夜宣布对非银行同业存款纳入存贷比，等于放水5.5万亿。然而，这次与08、09年立竿见影经济迅速反弹不同，**了那么多刺激政策，实体经济不但没有起色还在加速下滑。有市场人士预计，连续降准降息猛发货币几乎是今年铁板钉钉的事，这意味着又一轮资产价格吹泡沫周期将要来临。楼市**是大概率的事
从今日（1月16日）起，厦门全面取消商品住房限购措施，截至目前，仍然明确执行限购的只剩下北上广深及三亚。取消限购、放松房贷和准许买多套房，无非要鼓励人们去投资购房，去炒房。问题是，现在房价是下跌的风险大于上涨的概率，有多少人会去炒房呢？一线城市和很多二线城市房价高得离谱，脱离经济发展水平和居民收入水平，把子孙后代的空间都透支了，上涨空间所剩无几。这年头房价每年如果不涨个20%，除去各种税费就没炒头，而且房子难卖变现难流动性差，远不如各种理财产品**方便，加上近期股市大涨，有闲钱的人会倾向炒股而不是炒房，卖房炒股成了许多人的选择，这对楼市更是雪上加霜。一方面是供应量持续增加库存泰山压顶，一方面是需求巨减。再从人口结构看，婴儿潮那一代最有购房能力的人群已成过去式，再加上农民工进城人数逐年减少，也就是刚需也在减少。2015楼市**是大概率的事。土地财政及税收双降
受房地产开工量巨降之累，2015年土地财政铁定是大幅下降。而税收这一块也不容乐观。2015年整体税收可能是微增长甚或负增长，出现税收与土地财政双降的情势，而财政支出增长又是刚性的：社保、军费、安全维稳和基建经费等都要大幅增加。特别是基建这一块，**要保增长，唯有大上“铁、公、基”，钱从何来？许多地方已经债务惊人，按官方统计数据到2013年6月地方债总数为17.8万亿，可**李铁他们调查发现，地方**上报的债务数只有实际数额的10%、20%或30%，报50%的都很少。以此推之，地方**债务至少得乘以三，即超过50万亿。在税收和土地财政双降的情况下，还要大上基建保增长，**只有靠发债、印钞，而低油价、低通胀又为超发货币提供了宽松的空间。可以预见：2015**会大举发债，海量印钞。又一轮资产泡沫开吹。人民币大幅贬值
房地产泡沫破裂、经济下行、增加货币发行、降息预期，这一切都只有一个结果：人民币大幅贬值。偏偏2015美国进入加息周期，美元升值预期强劲，这会进一步给人民币带来巨大贬值压力，加速**热钱流入美国。就在2014年11月21日央行突然宣布降息后，三个交易日人民币应声狂贬超过500点。从降息到年底的一个多月，人民币贬值超过2%。虽然股市火爆，但股市里的外资却在逃走。人民币经过长时间的对外升值对内贬值，以真实购买力计算，美元兑人民币应该在1：10以上。2015年人民币会贬值多少？有华尔街投行分析2015年人民币对美元将跌至6.35。这算乐观的。内地有经济学家分析2015年人民币兑美元将贬值5%到10%。这足以引发外资和内资热钱加速外逃。我们将会看到：2015年每一次降息、降准消息公布之后，都会引发新一轮人民币剧烈贬值。当内地股市在2015年中见顶回落后，又会加速人民币狂泻，资本海啸般外逃。这对疲弱的实体经济更是沉重的打击，并可能引发金融危机。“炒钱公司”大量倒闭
搞活民间信贷、高调宣称“金融改革”的初衷，无非是要解决中小企业融资难，降低融资成本，扶持中小微企业。但结果“搞活”的是却是全民**。一两年间各大小城市街头各类小贷公司、担保公司、投资理财公司如雨后春笋，全民炒钱取代了全民炒房。银行资金大量流入小贷投资公司，中小企业更难在银行融到资，即便融到资银行也要高息，15%的年息能从银行借到钱就要感恩戴德。在银行借贷难，就只有去借民间**，年息20%、30%算是温柔的，高的达120%！于是，大量的钱就在小贷公司之间空转炒抬：甲公司以20%的年息揽到的非法存款，转手以30%、40%的年息借给乙小贷公司，乙再以50%的年息转手贷给丙小贷公司…这样的庞氏骗局链不出大事才怪。2014下半年出现小贷公司、投资担保公司密集倒闭潮。2015年情势会更惨，80%的炒钱公司撑不到下半年。数以百万计的投资人会倾家荡产，并给银行金融体系造成巨大冲击，弄不好会引发金融危机。同时加剧房地产公司倒闭潮，因为大量民间**是流向房地产公司，民间信贷**，大量房地产公司资金链断，引发房地产**。经济增长引擎熄火
**经济最大的结构失衡表现在土木经济占的比重太大太大，内地人口占全球五分之一，gdp占世界八分之一，年消耗钢材却占全球近40%，煤炭消耗量占全球三分之一，水泥消耗量占全球约一半，以比尔盖兹在其微博中的数据：**三年用掉的水泥超过美国一百年的用量！一个大北京地区的开工量，就超过整个欧洲。当前**经济的症结在于：我们把未来若干年该建的房子都提前建了，把未来若干年该修的高速公路和铁路都提前修了，把未来的市场空间即购买力也透支了。到如今，我们再也不能以每年30%甚至40%的增长幅度来大干快上房地产和基建了，因为得有人来买单。以房地产为例，2014年楼市已现调整拐点，下半年加速下滑，可全年房地产投资依然增长百分之十几，大量的投资变成库存和空置房，变成“鬼城”。没人买单，2015年房地产投资一定是大跌，驱动经济增长的最大一个引擎熄火，并拉动建材、装饰等几十个行业下滑，经济下行的压力陡然增大，这就是结构失衡的后果。2015年如果再像08、09年那样大兴土木，更大的经济和环境灾难将随之到来。gdp增长7%有困难
房地产、基建、消费和出口，是拉动经济的四驾马车，其中房地产又是大头。2015年，房地产投资肯定是负增长，基建投资增长也不可能达到前些年30%左右的增长，这两个大头的下坠，将拉动建材、建安、工程机械等相关产业大幅下滑，把经济拉下去至少三个百分点。居民消费这一块增长相对平稳，在许多行业不景气的情况下，消费很难有大幅增长。只有出口，得益于人民币贬值，2015年可能会有百分之十左右的增长，但其对gdp增长的贡献也不会太大。2015年要保持7%的gdp增长，应该说相当困难，除非注水。悲观估计能达到5%就很不错了。管理层的预估似乎更乐观一些，但经济一线的人们多不乐观。国外预测**爆发金融危机概率
据**中文网，美银美林近日警告称，**在今年爆发金融危机的风险正不断增高，因为经济增长放缓及通缩压力有可能引发一波债务违约潮。有分析师称，**债务总额与gdp的比值在过去几年里迅速提高，历史上，全球还没有哪个**在遭遇**这种情况时能够逃脱爆发金融危机的厄运，危机的表现形式有货币大幅贬值、银行业资产重组、信贷危机或**债务违约等，而且在爆发金融危机时这些坏事情往往会同时发生。但分析师也承认，由于**的债务主要是本币债务，而**的央行又能够印钱，因此****有足够的能力对国内银行和其他金融机构施以援手。另外，**信贷危机最有可能的爆发形式是：随着投资者风险偏好度下降，影子银行体系爆发信贷危机，随后在**的主导下**金融体系进行资产重组。美银美林提醒人们关注**经济的三大问题：通货紧缩、人民币贬值和债务违约。美银美林提醒客户，一系列不利因素的汇聚有可能冷却**a股市场目前的投机热潮，最终将**高达26万亿美元的庞大债务给经济造成的脆弱性暴露无遗。报告称，**今年很有可能爆发信贷危机，经济增速放缓和负债率过高这两个因素结合在一起，有可能对**金融体系造成致命伤害。