理财新规发布实施之后，理财产品的规模是扩张了还是缩小了？

2018年对于理财产品市场和投资者来说是极为不平凡的一年，随着资管新规、理财新规以及理财子公司管理办法的陆续**等，被业内人士称为资管元年。从权威机构发布数据看，理财新规发布实施后，理财产品的规模是缩小了，包括存续只数和余额。银行业理财市场报告（2018）显示，截止2018年底，全行业共有非保本理财产品4.8万只，存续余额22.04万亿。而2017报告显示，2017年底全行业共有理财产品9.35万只，存续余额29.54万亿。剔除极少量保本型理财产品，理财产品无论在存续只数和余额上都呈现下降趋势。这其中有何原因？受流动性宽松影响，理财产品收益率持续走低，对投资者产生了分流。从2018年理财产品收益走势可以看出，在2月份平均收益率达到阶段性高峰4.91%，此后由于央行连续四次降准，释放数以万亿计流动性，银行业金融机构流动性得以一定缓解。理财产品平均收益率也就出现连续10个月的回落，至12月平均收益率跌至4.39%，全年共下跌0.45个百分点。保本型理财产品的即将退场，对投资信心有一定影响。4月**的理财新规明确表示，理财产品必须打破刚性兑付，实施净值化管理，而保本型理财产品的过渡大限就是2020年底。毫无疑问，在这短期过渡中，很多银行的保本型理财产品正在不断停售或下架，投资者转向。这也是结构性存款和理财异军突起的原因，因为它们在理论上可以保本，成了保本型理财产品的替代品。同样道理，理财子公司管理办法的**，也对投资者也提出了新的要求和考验。从办法中可以窥见，一方面理财子公司作为商业银行的全资子公司，以独立法人身份对外承担责任，其风险与母公司基本隔离，对于长期从银行购买的投资者来说，这种信任度还有待培养；其二，虽然理财子公司投资门槛被无限降低到1元，鼓励全民理财，但因其募集资金可以从此直接进入股市，投资风险也就可能被放大。在承担较大风险的条件下，投资者是否可以获得对等更高的回报？大多数人还持有观望态度。2018广义货币m2增速为8.1%，余额182.67万亿，不可否认其中部分流入房地产市场和股市，但仍然有不少资金回流入了银行。截止2018年底，我国住户存款余额为72.44万亿，净增7.2万亿，增速达到10.2%，这与理财产品市场规模负增长形成了强烈反差，也间接表明一个事实，投资者获利和避险意识比较强烈。