伦敦金融城的称冠缘由

10月27日是个普通的星期五。但这一天对新老金融城的银行家们来说，却有着特殊的意义。因为20年前的10月27日，在**内阁的干预下，金融城实施了“金融大改革”：解除管制，引入竞争，将此前极为封闭的金融城推向全球市场。改革导致一些固步自封的英国金融机构被外国对手吞并，因而引发争议。但20年后的今天，无人再对当年的改革提出半点质疑。原因很简单：今天的金融城已成为全球最有竞争力的金融中心之一。统计显示，在各项主要金融业务中，伦敦占据了全球20%的跨境借贷、40%的非英国股票交易、32%的外汇交易、43%的衍生品场外交易，以及二级市场70%的国际债券交易。除对冲基金资产外，伦敦在几乎所有的指标上都胜过了美国、德国、法国、日本等国的金融中心。面对这样的“大好形势”，一周来，数名英国金融界重量级人物纷纷撰文，纪念“金融大改革”20周年。曾于1976年～1988年任伦敦证交所**的尼古拉斯·古迪森爵士在《金融时报》上发表文章称，伦敦金融城的改革证明，竞争是促进繁荣的硬道理。正是因为破除了竞争壁垒，伦敦才吸引了世界各地大量极具竞争力的人才和资本。另外，由于一国财富的增长取决于其国际竞争力，因此阻止外国人收购本国企业是毫无益处的。让我们看看伦敦到底破除了哪些竞争壁垒。改革前，金融城实行的是固定佣金制，无论交易额大小，经纪人和中间商的收入少不了；其次，金融城的员工以英国人为主，穿着讲究、作风保守，被讥为“老爷俱乐部”；另外，金融城每天很晚才开市，却有着漫长的午休，下午收市又很早，引来各金融机构的诸多不满；最后，一些法规对金融机构的限制太多，并给外国机构进入英国市场设置了很高的门槛。“金融大改革”改变了这一切。《限制交易行为法》取消了许多对金融机构经营业务的限制，并对外国金融机构放开市场；取消了固定佣金制，使得有实力的机构(当时主要是美国金融机构)能把大量的业务集中起来，获得规模效应，从而降低成本。随着改革的推行，大量外国金融从业人员涌入伦敦，不但给金融城带来了新鲜血液，改变了金融城慵懒的作风，更给整个伦敦带来了多元文化的冲击。古迪森爵士的总结得到了英国《经济学人》杂志的赞同。该杂志在社论中说，“金融大改革”的经验就是：要保护一个产业，就不能保护这个产业中本国数一数二的企业。不过，英国金融界并没有被成就冲昏头脑，仍仔细分析了金融城面临的潜在对手和威胁。古迪森爵士指出，全球几大金融中心的竞争将日趋激烈，伦敦虽有地理位置和语言上的优势，但仅靠这些是不够的，其他金融中心可能会仿效并试图超越伦敦。曾在1983～1989年任英国财政大臣的尼格尔·劳森也撰文指出，虽然与20年前相比，金融城的监管已大为宽松，但在某些领域，监管仍然过度。他举例说，伦敦的税负过重，税制过于复杂，不利于吸引更多外国金融机构到金融城落户。这一点，得到了金融城现任市长白乐威的赞同。然而，在成功改革20年的纪念日，警告声终究只是少数，多数业内人士对伦敦今日在全球金融界的地位还是相当满意的。曾全面参与20年前改革方案设计的戴维·沃克爵士就打了一个颇能代表伦敦金融界共识的比喻。他说，伦敦发展已经成了一个“结”，而要**一个结是相当困难的。