高科技与金融业发展的相互关系

试论高科技与金融业发展之间的相互关系
**同志指出：“金融业是现代经济的核心。人类即将迈入新千年之际，美国经济经历了持续108个月的增长，创造了经济发展史上的奇迹。而日本经济陷入了**带来的泥沼之中，持续萎靡不振，尽管1999年有所起色。究其原因，人们可以总结出很多，但我们认为，最关键的是日本在处理金融与高科技发展之间的关系上远远没有美国出色。换言之，美国经济的持续增长得益于金融业和高科技发展的关系得当，而日本经济的萎靡不振主要原因在于日本在处理金融业和高科技发展之间的关系有所失误。(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！高科技促使金融业提高交易效率
金融业的交易效率主要包括金融市场的交易效率、金融监管机构的监管效率和金融机构的交易效率。随着计算机技术和网络技术的发展，金融业的交易效率逐步得以提高。因特网是一种覆盖全球的技术，它以惊人的速度飞快地控制着全球。知识如今可以被地球各个角落轻松地输入并交流。其结果是：经济和生产力的迅猛增长。经济潜力正越来越多地同控制和操纵信息的能力联系在一起。1、高技术提高了金融市场的交易效率
金融市场主要包括金融工具和金融交易方式，金融工具除传统的货币、证券、债券和存款外，随着科学技术的发展，出现了电子货币。交易方式除传统的通过人工交易外，随着科学技术的发展，出现了电子交易、网上交易等新的交易方式。从金融工具看，传统的货币、证券和存款的交易效率比较低下，而电子货币的交易效率与传统的金融工具交易效率要高得多。原始的货币、证券交易需要通过人工将货币、证券放在投资者自己身边，才能交易成功。电子货币出现以后，交易者只需通过电子手段，通过计算机或者网络，轻松地输入数字，从容达成交易。从单位时间的交易量看，国际市场上外汇交易，从80年代初期的每天交易量5000多亿美元，发展到90年代末期的12000多亿美元，其主要原因在于电子货币的出现和交易额上升势头明显。从交易方式看，电子交易和网上交易出现以来，交易的效率大大提高。首先，人们进行交易的手续大为简化。从商业银行的交易方式看，原来的存款（取款），需要人亲临现场，填写存款（取款）额度，现在人们只需通过atm 直接进行交易。从投资银行业务看，原来的二级市场买卖股票，交易手续复杂，异地进行股票交易几乎不可能，因为信息几乎不可能在世界范围内交流，货币不可能在世界范围内流通。现在通过网络将世界各地的股票信息联系起来，信息通畅，电子货币的出现为世界范围内的股票交易创造了条件。其次，人们进行交易成交的可能性变大。原来，由于信息不流畅，人与人（企业与企业）之间的交易往往通过中介进行，而中介的信息来源有限，彼此之间缺乏足够的信息交流渠道，最终达成交易的可能性很小。现在由于世界范围内的信息流通速度提高，人们实现交易的可能性越来越大。2、高科技提高了金融监管机构的监管能力
从中央银行的角度看，中央银行监管金融市场和金融机构的工具主要是公开市场操作、准备金和贴现率。中央银行通过货币政策最终需达成四大目标：充分就业、价格稳定、经济增长和国际收支平衡。而最终目标和政策工具之间不发生直接联系，需要通过中介目标进行联系。主要受当时的技术条件的限制，传统的中介目标主要包括：短期利率和长期利率。现在，随着技术的发展，各种中介目标问世：货币供应量、银行信用、企业金融紧缩感等。从美国的情况看，最早中央银行监管受凯恩斯主义的影响，主要采用利率，即短期利率和长期利率。同时，因为短期利率和长期利率主要受中央银行的贴现率影响，从操作技术看，容易被监控。70年代中期以后，货币主义学派占了上风，货币供应量逐渐成为联储调控社会信贷规模的主要中介指标，作为重要的政策变量，联储采用比较灵活的、多层次的统计方法，公布官方的货币供应量数据。必须强调指出，货币供应量的调控必须建立在一定技术条件的基础上，离开了现代的统计方法和手段，就根本不可能统计出国内的货币供应量。随着科学技术的发展，美联储对金融市场的监管逐步发展到通过对利率的监控来调整国民经济的增长。从国际货币基金组织的角度看，国际货币基金组织对各国的监管主要包括：各国的外汇储备情况、各国的国际收支状况、各国外债偿还情况以及各国爆发金融危机的可能性等方面。监管的手段主要是通过各国提供的信息。所以国际货币基金组织特别强调信息的透明度。而信息的透明度，主要得益于技术的发展，因为如果没有高科技的发展，各国提供的信息的实时性效果不理想，提供的信息是过去几年之前的，利用效果差，根本没有办法对各国的情况作出合理化的建议。3、高科技提高了金融机构的交易效率
从商业银行的发展看，高科技促使电子银行业务蓬**展。电子商务是随着因特网的广泛使用而诞生的新的商业交易方式，主要是指交易各方以电子方式进行的各种商业交易，主要涉及到信息、电子数据交换和电子资金转帐等三方面。银行作为电子化支付和结算的最终执行者，起着联结买卖双方纽带的作用，网上银行所提供的电子支付服务是电子商务中最关键要素和最高层次，直接关系到电子商务的发展前景。从这个意义上讲，随着电子商务的发展，网上银行的发展亦是必然趋势。新兴的电子银行无疑是对传统银行的挑战。它将取代国际金融界长期以来一直讨论而未具体实施的家庭银行（homebank ing）、企业银行（firmbanking）等概念而成为银行最便利的服务手段。时至今日，网络银行对传统银行经营理念的挑战已经明晰。由于因特网无所不在，客户只要拥有帐号和密码便能在世界各地与因特网联网，处理个人交易。这不仅方便客户，银行本身也可因此加强与客户的亲和性。以往银行投入大笔资金开设分行，客户往往只限于固定的地域，而网络银行则打破了地域的局限。正如sfnb总裁jamesmahan所言：“任何人，只要有一台电脑与数据机，都是我的潜在客户。美国jupitercommu nications公司曾预言：“虽然目前在美国通过网络银行所进行的交易仅占总交易量的6％，但到公元2005年将攀升至75％。目前银行所提供的服务，无论是分行、atm或电话语音，都难以像网络银行一样提供多元且交互的信息，客户除可转帐、付款申请外，尚可查询各种银行信息，而且可在不受干扰的情况下，24小时尽情浏览。与其他银行服务手段相比，网络银行的设立成本低，平均每笔交易成本仅为1美分，实为银行界最划算的投资。网络银行的最终目标在于推出全方位的金融服务，存、取、贷款以及汇兑、代收、代付等服务都在internet上实现，乃至实现与其他金融机构连线的虚拟银行。尽管如此，美国花旗银行“先进科技拓展总处”副总裁石亨利说：“目前开展网上业务的银行都是都是大的、成功的传统银行，这些银行开拓网上业务不但不会对现有的传统业务构成冲击，反而会进一步推动其向前发展。从投资银行的业务看，高科技促进了直接融资的发展。原来企业需要发展，往往通过银行借贷形成企业的债务。债务对企业而言，在有税收存在的情况下，根据 mm理论，负债公司的股本成本等于同一风险等级中某一无负债公司的股本成本和负债成本之差以及公司税率所决定的风险报酬。公司的股本成本随财务杠杆扩大而增加。从而负债的增加，提高了企业价值。但随着公司债务－资产比例上升，增加了公司陷入财务亏空的概率，并由此带来危机成本和次优决策成本，最终导致公司的市场价值下降。所以任何企业都不可能追求无限借贷而导致的免税优惠。高科技促使证券交易实时化、全球化。譬如，原来在欧洲不可能进行美国的股票交易，因为美国华尔街股市的信息不可能传输到欧洲，没有电话进行委托。后来，通过电话就可以交易华尔街股票。但由于电话费用昂贵，平均每次交易的费用高达 120美元。交易者如同在“信息的孤岛”之中，没有证券市场的信息。现在，通过网上券商e—trade可以节省交易费用，平均每次交易的费用只需30美元，在欧洲只需通过aol接上因特网，美国证券市场交易多少、有什么信息、各种分析报表全都可以知道，克服了信息孤岛的感觉。即使在美国国内，通过因特网获取证券市场信息也要比报纸、电视、广播方便快捷。网上证券交易出现前，美国散户进行证券交易的热情不是很高，大都是长线投资，原因是散户比机构投资在信息上吃亏很多。因特网改变了游戏规则，因特网赋予了散户“信息面前人人平等”的权利。高科技促使金融业面向个人发展
由于数字信息技术的飞速发展，传统企业主导型经济运作**，将被单个顾客引导商品开发的顾客主导型**取代。对顾客信息的采集变得极其容易，预测生产型企业逐步被淘汰，取而代之的是能满足每一位顾客细致生活需求的企业。企业组织和流通等产业结构也将因此发生急剧的变化，能有效利用信息技术的企业，将通过连锁经营和一对一市场营销等方式，使生产效率成倍提高，同时，产业的“空心化”现象进一步发展，批发商等中间阶层消失，直接将企业和个人联系在一起的物品流通等领域获得惊人发展。前所未有的“特定服务”的社会将诞生，这是消费者的福音。因特网将顾客放到了一个前所未有的支配地位，买方掌握“生杀大权”，卖方也掌握了买方的大量信息，从而提供给买方新产品，使买方满意，即度身定制的产品。同整个经济发展的状况相似，信息技术的发展促使金融业面向个人发展。美国的信用制度使得金融信誉不好的个人或企业，根本没有办法获得银行融资。但这必须建立在网络技术发展的前提条件下。如果没有网络技术，整个美国国内没有办法对任何个人或企业进行管束，因为个人或企业完全可能**，从一个地方迁往另一个地方。在**，建设银行上海分行日前公布了今年新产品“菜单”，除了个人综合理财业务、龙卡贷记卡、金融ic卡、网上银行业务外，该行年内还将建立个人金融帐户，并实行金融客户经理制。这是**金融业适应世界金融业发展趋势—金融业在高科技的促进下面向个人发展的新举措。