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金融活动中的"杠杆效应",是什么意思?

2024-05-03 21:42:04
提问者: 负债人

6个回答

匿名 2024-05-03 21:42:04

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简单来说一个公司筹集资本有两种方法，一种是在金融市场上（上市），一种是借贷市场上（银行借款）。公司在借贷市场上筹集资金通常有下面几个原因：
1，暂时性的现金周转短缺
2，借贷的成本比较底（与上市的成本比较）
3，借贷的利息可以获得减免纳税(tax allowance)
4,当金融市场风险太大时，
5，通过借贷改变公司的资本结构来稀释股东的投票权
6，每股收入(eps)的考虑-
完全没有负债的公司是不可能的，一般认为公司在一定负债和资产的比率(gearing ratio=(total liability-current liability)/captial employed)会起到一个杠杆的作用，给公司带来好处.其中杠杠效应最主要的一个原因是可以起到避税的作用
举列子来说，一个公司长期租用一个机器用做生产，每年支付一定的利息，这利息将纪录在income statement 上，同时由于这公司实际上并不拥有这台机器，所以所以机器的成本不会作为资产出现在资产负债表上面，现在你可以比较一下在这种情况下纳的税和买一台机器生产纳的税。另一个列子是通常银行业的利润很高，所以银行可以通过购买机器来获得tax allowance.然后把机器租借给企业。具体操作是：
1，银行‘买’进资产，然后申请tax allowances
2,设置capital allowances 抵免银行的经营利润，
3，进一步减少利息（offer reduced interest rate）
4，然后借出这份资产给企业