1997年亚洲金融危机 为什么承诺人名币不贬值 其意义在于？急求，谢谢

去年底召开的中央经济工作会议定调，未来的货币政策将由“适度宽松”转为“稳健”。于是，在此“稳健”的大框架下，市场预期公开市场操作、存款准备金率和利率的调整等传统价格和数量型工具，都会无一例外地出现在央行货币政策的工具箱中，无论祭出何种工具也都不会令市场感到意外。自去年10月20日央行三年来首度加息到今年1月20日年内首次上调存款准备金率，短短三个月的时间，存款准备金率与存贷款基准利率分别历经四次与两次上调。虽说具体货币政策工具的选择在预料之中，但短时间内如此密集的**却出乎意料，应该说这在央行货币调控史上都是十分罕见的。于是，很多人开始不解，认为货币政策中的“稳健”二字实则是“适度从紧”的代名词。对此，**人民银行货币政策委员会秘书长王煜在出席“第十二届北大光华新年论坛”期间进行了释疑。他先后从什么是稳健的货币政策、稳健货币政策实施的环境以及该怎样实施稳健的货币政策这三方面阐述了当前的货币政策，并认为应以经济、法律手段为主，辅助以必要的行政手段进行宏观调控，因为这将更有效地发挥货币政策在宏观经济调控中的作用。稳定人民币币值
是稳健货币政策首要目标
基于对**的担忧，中央将货币政策定调为稳健，继而取代了实施两年之久的适度宽松政策。与此同时，稳定物价更是被央行置于今年四大任务之首，而管控流动性则亦被作为落实稳健货币政策的重要措施。不难看出，防止物价过快上涨、把好流动性闸门已被央行放在今后货币政策最首要的位置加以考虑。于是，我们看到，眼下无论是存款准备金率还是存贷款利率都已进入了一个上调周期。那么，这是否说明货币政策表面“稳健”实则“从紧”呢？**人民银行货币政策委员会秘书长王煜首先谈道：“事实上，理论上的货币政策并没有"稳健"与"不稳健"一说，而只有"松"和"紧。可以说，"稳健"二字只是极具**特色的一个词。在王煜看来，单讲“稳健”这个词，其所指代的是既稳重又刚健这两个方面的意思，符合唯物辩证法。然而，“稳健”二字被运用到货币政策中，其含义就有所不同了。“众所周知，宏观经济的几大目标集中体现在经济增长与抑制通胀这两方面，而稳健的货币政策则是既要稳定币值防范金融风险，又要创造良好的货币金融环境，为经济发展服务。当然，中央银行职责所在，将稳定币值放在了货币政策目标的前面，也就是说更**重币值的稳定，保卫人民币不贬值。我们知道，亚洲金融危机之后稳健的货币政策实行了十年，即从1998年到2007年。而2007年由于经济的趋热，货币政策从"稳健"转向了"适度从紧。紧接着2008年下半年遭遇了百年难遇的全球金融危机，进而使得货币政策转为"适度宽松。两年里，在对抗这场金融危机的过程中，我们制定了出手快、出拳重的总方针，实施了以"4万亿"为主要内容的一揽子应对危机的计划。就这样，两年过后我们从"急诊室"转到了"住院部"，而后一点点好转直至"出院"，于是"出院"以后的货币政策便又从"适度宽松"转到"稳健。在王煜看来，货币政策具有很大的灵活性，也就是说在经济偏热的时候收缩，偏冷的时候放松。而稳健的货币政策其根本内涵便是要处理好稳定价格总水平、调整经济结构和促进经济发展这三者之间的关系。今年**经济上升势头较大
通胀压力仍会比较明显
那么，具体到今年，稳健的货币政策实施的大环境又是怎样的呢？王煜对此分析说：“首先来看稳健货币政策所面临的国际环境。应该说，世界经济虽然在今年还会继续保持着恢复增长的态势，但是复苏过程中不稳定、不确定的因素依旧很多。其次，对比发达**与发展**家来看，新兴市场的增长速度要明显好于发达**。与此同时，在价格水平上，发达**价格水平较低，而新兴经济体通胀风险较大。第三，目前世界经济总体上要好于预期，虽然小危机不断，但由于包括货币政策与财政政策在内的持续政策刺激，使得二次探底的风险较小，全球有望维持着流动性宽松或过剩的局面。王煜继而指出，具体到我国的宏观经济，稳健货币政策所面临的环境是国民经济继续朝着宏观调控的方向发展，整体经济向好势头亦在进一步巩固。他举例称：“30多年来，我国gdp年均增长9.9%、投资年均增长21%、出口年均增长22%、消费年均增长15%，正是这些高速增长带来了**的巨大变化。再来看去年前11个月，投资增长24.9%、消费增长18.4%、进出口总值增长36.3%，都要高于30多年来的平均水平，不难看出整个经济还在保持着高速增长态势。然而，在喜悦于高增长的同时，我们也必须承认通货膨胀的严峻形势，30年来我们的 cpi年均上涨5.4%，去年11月份为5.1%，接近30多年来的平均水平，且价格的上涨也已从食品价格逐步向非食品价格扩散。此外，国际收支不平衡状况依然存在，虽然顺差占gdp比重有所下降，但仍然偏高。用王煜的话说，目前**的通货膨胀涵盖了理论上几乎所有的通胀类型，包括输入型通胀、成本推动型通胀、需求拉动型和结构型通胀。与此同时，对于“十二五”开局之年的**经济，王煜认为，在积极的财政政策与稳健的货币政策配合下，全国各地经济上升的势头较大。总体判断，虽然国内经济上行的动力大于下行的动力，但通胀压力会比较明显。引导货币信贷合理增长
今年要提高直接融资比重
应该讲，稳健货币政策的实施是一个复杂的过程，且会面临着诸多前所未有的挑战。在王煜看来，在稳健货币政策实施的过程中，需要尤其注意以下六大方面，应该说它们是稳健货币政策实施中缺一不可的因素。第一，实施稳健的货币政策要引导货币信贷合理增长，保持合理的社会融资总规模或社会融资总量。“很早以前，我们是管贷款，后来觉得光管贷款不行，因为外汇投放占款越来越多，表现为m2的快速增长，因为m2等于贷款加外汇占款。但是现在来看，**的ipo保持世界第一，光管资金融资也不够了，于是要管社会融资总量，就是既要管银行的间接融资，又要管整个的直接融资。也就是说，这个"社会融资总量"指的就是金融业对实体经济的年度新增融资总量，既包括银行间接融资同时又包括资本市场的债券股票直接融资。因此，支持资本市场的发展，扩大直接融资是货币政策的应有之意，而提高直接融资的比重亦是今年货币政策的一个亮点。王煜如是说。除此之外，第二个方面是要加强流动性管理的力度，即货币政策要综合运用各种货币组合工具，包括数量型工具、价格型工具，同时还要实行宏观审慎管理。第三个方面是优化信贷结构，因为其是建立在促进经济结构调整基础之上的。第四是要稳步推进利率市场化改革。第五是进一步完善人民币汇率形成机制，发挥市场供求和一篮子货币在货币调节中的作用，保持人民币货币汇率的基本稳定。第六是加大人民币走出去的力度。投资仍是拉动增长第一动力
货币信贷结构还需优化
进入2011年，中央将稳定价格总水平放在了更加突出的位置，应该说应对通货膨胀已成为未来一段时间的重要任务。具体到指标上，去年在适度宽松货币政策下，m2增长定为17%，执行下来是19.7%。而当货币政策转为稳健之后，必然使得货币供应目标要略微低于适度宽松时期。可见，稳健的货币政策其松紧程度要稍微紧于适度宽松的货币政策时期。在王煜看来，由于负利率与人民币升值压力依然存在，因而便使得货币信贷和流动性管理方面面临诸多挑战，与此同时一些局部潜在的金融风险也不容忽视。面对着国际、国内和整个货币信贷环境，实施稳健的货币政策将更加有利于保持经济平稳较快发展，有利于管理通货膨胀预期，有利于防范资产价格泡沫，有利于促进经济结构调整，有利于转变经济发展方式，有利于防范系统性金融风险的出现。此外，王煜还指出，目前我国的货币信贷总量较大且结构还不理想，需要进一步优化。他说：“20年来我们的m2年均增长是11.5%，截至目前m2余额达到了72万亿以上，可以说仅去年一年m2增长就达19.7%。与此同时，在整个70多万亿的货币供应中，40%是中长期贷款，可见投资是拉动经济增长的第一大动力；其余30%是外汇占款，也就是我们这些年贸易顺差所带来的外汇投放；而剩下的30%则是企业流动资金贷款。可见，货币信贷总量目前来看依然较大，且在结构上还不是很理想。王煜表示，稳健的货币政策虽然面临着复杂的局面和挑战，但是我们相信，我们以经济和法律手段为主，辅助以必要的行政手段进行宏观调控，会使**经济保持30多年来平稳较快的增长，发挥货币政策在宏观经济调控当中的作用。