对冲基金 怎么加速金融危机的崩溃.?!!!

对冲基金是国际金融市场最为活跃的投机性金融机构，每次金融危机的发生都有对冲基金的身影，这次也不例外。避开监管迅速发展
对冲基金也称避险基金或套利基金，意为“风险对冲过的基金”，是一类源于美国的私人投资基金。这类基金普遍采用对冲手法，利用期货、期权等金融衍生产品，以及对相关联的不同股票进行实买空卖，在一定程度上可规避和化解投资风险。美国1940年《投资公司法》规定：少于100人入股、不公开对外发行证券的投资基金，可免于登记注册。对冲基金就属于这类投资基金，从而避开了接受监管及定期报告和披露经营信息的义务。1949年世界上诞生了第一只有限合作制的琼斯对冲基金。虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现，但是，它在接下来的30年间并未引起人们的太多关注，直到上世纪80年代，随着金融自由化的发展，对冲基金才有了更广阔的投资机会，从此进入了快速发展的阶段。20世纪90年代，世界通货膨胀的威胁逐渐减少，同时金融工具日趋成熟和多样化，对冲基金进入了蓬**展的阶段。据英国《经济学人》的统计，从1990年到2000年，3000多个新的对冲基金在美国和英国出现。2002年后，对冲基金的收益率有所下降，但对冲基金的规模依然不小。根据对冲基金研究（hedge fund research）提供的数据，截至2008年6月30日，市场上有1．8万多家对冲基金，对冲基金管理的资产合计高达1．9万亿美元。与共同基金（mutual fund）相比，现代对冲基金有以下主要特点：1．通过私募方式筹集资金。2．组织结构一般为私人合伙制。3．普遍利用投资杠杆。4．投资活动灵活而复杂，长期保持“黑箱操作”的特点。5．管理者收入主要来自投资净收益。搅乱市场引发危机
考察20世纪90年代以来对冲基金主要市场表现就可以看出，对冲基金除自身证券投资具有较高的风险外，对金融市场上风险的形成也有很大影响。一方面，借贷经营和金融衍生工具的使用不仅使对冲基金的投资风险层层放大到极高的水平，而且使有关银行等债权人面临巨大的潜在风险，甚至可能引发整个金融市场的系统危机。另一方面，对新兴市场掠夺性投机可能引起市场动荡和金融危机，甚至经济危机。大型对冲基金在新兴市场上的投机一般是掠夺性的和高风险的，即通常不是出于对市场走向的预测投机，主要是通过影响市场走向、加大市场震荡的手法牟利。对冲基金在金融危机中的负面作用很大程度上与对冲基金的高风险性和监管缺失相联系。期货、期权等金融衍生工具对于保值者可能是一种有效的工具，而用于投机时本身就具有高风险的特征，尤其在不成熟和高波动的市场上更是如此。对冲基金基本处于黑箱操作的状态，金融监管当局和投资者对基金内部的运营情况所知甚少，且缺乏有效监管。因此，如何加强对金融机构的监管尤其是对冲基金的监管成为各国**和国际社会防范金融危机的一项重大任务。