金融危机是不是用来吞噬超发货币的？

货币的创生方式有两种：一种是基础货币，即央行以自有的可信资产为基础，所发行的可流通凭证即货币，在会计方面对应于央行的负债。另一种是信用派生货币，即银行得到存款（对客户负债），进行贷款发放（形成银行资产），由于贷款仍进入银行系统，再次变成企业（流动资金）或个人存款（薪资收入），因此会循环放贷，从而产生货币乘数效应。如果没有对银行的资本充足率、存贷比和存款准备金等要求，银行就可以通过贷款活动创造无限的流动性，这个过程被称为信用派生货币的过程。在现实当中，银行在信用扩张过程中赚取息差，当然希望货币乘数越高越好。但经济活动存在时间周期性，在经济越过顶峰向下时，资产端的风险会急剧扩大，使得信用扩张无法持续，而信用收缩会导致银行资产端风险进一步扩大，进而进入螺旋收缩状态，并最终导致银行负债端即客户存款的损失。一般这个过程总是随着经济周期而反复发生，其最终结果就是金融危机。金融危机在西方**以银行和企业大批倒闭来体现，常常使得大批银行客户血本无归，经济活动陷于萧条，其本质是大规模的信用违约，具有社会破坏性。即使央行没有超发基础货币，货币总量（一般看m2）仍可能因为银行信用扩张而泛滥成灾。**央行的基础货币发行，其主要资产是外汇约3万亿美元，按当前汇率计算，价值超过20万亿人民币，加上其他资产如黄金、mlf等，总量也就30万亿左右，但货币乘数超过5，是m2超发的主因。如果央行外汇资产流失，则人民币要么变成注水猪肉（那就变成委内瑞拉式恶性通胀），要么对外贬值（容易引起输入性通胀），要么被动去杠杆（容易引发金融危机）。被动去杠杆，往往是导致金融危机的主因。金融危机时期，随着企业大批倒闭，银行贷款资产被动归零，最终导致银行倒闭，银行资产负债表清零，这时信用扩张走向信用收缩，更多资产如房地产、股票崩溃，进一步加剧危机。在这个过程中，以金融信用为基础的货币超发被动缩减，m2断崖式下跌，直至再平衡。因此，金融危机不是主动收回超发货币，而是强制性被动通缩，或可称为被动去杠杆，其结果基本是悲剧性的。