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金融市场完全开放的正负面效应？

2024-05-10 21:32:51
提问者: 负债人

4个回答

匿名 2024-05-10 21:32:51

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金融市场完全开放就是放开资本管制，资本自由流动，资本自由流动会有利有弊，
按照蒙代尔不可能三角理论，一个**在资本自由流动，汇率稳定，货币政策独立性三者不可兼得，
假设一个**资本管制，就可以保证汇率稳定和货币政策独立性，比如美国加息了，美元升值，按照资本的逐利性，居民会倾向于把人民币换成美元**境外，这会造**民币贬值，这样**必须跟随加息，让人民币与美元没有利差，**被迫跟随加息就意味着丧失了货币政策的独立性，但是，因为**是外汇管制的，资本不能自由流动，因此**不需要跟随美国加息，是否需要加息完全根据**经济基本面决定，不过这个过程又是以放弃资本自由流动为代价的，
假设资本自由流动，汇率稳定和货币政策独立性又只能二选一，比如美国加息，美元升值，按照资本的逐利性，居民会把人民币换成美元，因为资本自由流动，无法阻止资本外流，这个时候如果坚持货币政策的独立性，不跟随美国加息，那么汇率就会贬值，如果保证汇率不贬值，就必须跟随美国加息，这就意味着丧失了货币政策的独立性，**就是典型的例子，**资本自由流动，同时港币对美元汇率是固定的，这样**货币当局是没有货币政策独立性的，每次美元利率调整，**立即跟随，可以说是美联储的影子，
不过是否让资本自由流动主要取决于经济发展形势，如果金融体系尚未成熟，最好不要放开资本流动，因为会受到国际资本的冲击，造成金融危机，比如97年亚洲金融危机就是外资冲击导致，如果金融体系成熟，应该放开资本自由流动，因为这样可以增加本国货币的影响力，提高本国金融中心的地位，