金融分析师证件

cfa注册金融分析师
简介
cfa制度的形成
cfa是“注册金融分析师”(charteredfinancialanalyst)的简称，它是证券投资与管理界的一种职业资格称号，由美国“注册金融分析师学院”(icfa)发起成立。该学院最初是在1959年6月由美国“金融分析师联合会”(faf)同意在弗吉尔亚的夏洛茨维尔市与弗尔市与弗吉尼亚大**合设立。1962年1月，icfa与faf一起成立了美国“投资管理与研究协会”(aimr)。“注册金融分析师学院”设立的宗旨是提高投资决策人员的各方面专业水平，并通过授与cfa称号来确信从来人员具有高级职业水平。学院设立之初，恰好美国证券交易委员会(sec)完成了一个“证券市场专项研究”报告，该报告除了分析60年代初的美国证券市场外，也提到了**人员鱼龙混尽可能，需要培养一些具有正式“资格”的分析人员。于是在1964年1月，当时的“金融分析师联合会”董事会**williamnorby看准时机，努力促成cfa制度的形成。他写信给各监管绝对值和交易所，请求使cfa成为职业投资分析家的衡量资格标准。他提出，如果自律机构要确定一位分析师的资格，则cfa应是标准，这种统一的资格可以消除混乱，提高cfa注册价值，同时也便于分析师在投资行业不同部门的流动。north的努力没有白费，在1964年6月，纽约证券交易所就明确强调监管、研究人员必须具备学院注册资格。之后，“美国投资咨协会”、“美国投资银行家协会”和“纽约金融协会”等机构也都表示成员应具有cfa资格才能加入。这样就使得cfa资格具有了行业职业权威的特点。然而，要成为一名cfa并非易事，必须经过学院统一组织的严格考试。应考人员至少应有大学学历，但可以不具备证券投资实际经历，这很类似于我国的“律师资格考试”、“会计资格考试”制度。考试分三个水平等级，各个水平分别出题，每一水平试题又分为上午和下午题各三小时。应考人员每次只能选其中某一水平的等级考试。候选人要想通过资格考试至少要三年，且考试内容具有较高难度。虽为非学历考试，但由于cfa发起者“金融分析师联合会”的权威和影响，以及获得该资格后享受优厚的待遇，所以考生趋之若鹬。cfa考试内容
cfa考试项目涉及范围很广，水平越高，范围就越广，题目也越难。为便于考生复习和准备，每年aimr都会出一些cfa考试复习资料，针对不同考试水平给出不同的阅读材料，内容全部以原著形式或论文摘录形式出现。根据对1992年cfa考生阅读材料的统计，水平ⅰ（即最低层次）的阅读材料有15种，水平ⅱ有15种，水平ⅲ有19种，其中之大并不亚于攻读mba或ph.d所需的阅读材料。考试内容主要包括：
①**和职业标准；②财务会计；③数量技术；④经济学；⑤固定收益证券分析；⑥权益证券分析；⑦组织合管理。现将各部分按不同水平内容介绍如下（以1992年cfa考试内容为例）。1．**和职业标准、证券法与监管其涉及的内容有：
①适用法律和监管。它包括信用标准的本质和适用性；相关法规；监管团体的组织和目的。②职业准则和标准。它包括**准则；职业操守标准；icfa有关规章；aimr有关规章。③**标准和职业义务。它包括与客户、公众、公司管理者、雇主、助手及其他分析师的关系；内部信息问题；监管责任；研究报告和投资建议；补偿利益冲突；信用责任（以上为初级应考内容）；职业道德；投资适宜性。④**行为的问题识别与管理。它包括信用责任；内部交易；公司治理和机构投资者；“谨慎人”原则（以上为中级加考内容）；能力和合适的关心；安排和接受站偿的利益冲突一般企业**价值和义务；**组织变化（以上为高级加考内容）。2．财务会计它涉及的内容有：
①基本会计报表的作用与功能
包括收益表；资产负债表；现金流量表。②会计报表的解释和使用
包括收入识别；存货成本；折扣方法；可市场化证券投资；表外融资；不良债务重组；租凭和所得税（以上为初级应考内容）；流动现金流分析、汇总；公司间投资和企业合并。③若干专题：如财务报表分析的目的；有效市场假设的意义；会计标准；财务报表的调整；国际会计和价格水平调整等。（中、高级应考①～③的全部科目）。3．数量分析它涉及内容有：
①数量分析方法导论；复利、现值和未来值的数学计算；基本统计和回归分析；风险测量和衍生证券导论（①为初级应考内容）
②高级回归分析基本及高级期权和期货定价
（①～②为中、等级应考内容）。4．经济学它包括：
①宏观经济学主要内容；②国际经济学；③微观经济重点与分析（①～③为初级应考范围）；④经济预测（①～④为中级应考范围）；⑤证券分析和组合管理应用；⑥当前美国及全球经济问题（④～⑥为高级应考范围）。5．固定收益证券分析这方面的应考内容有：
①导论
包括固定收益证券特点；国际固定收益证券市场。②数学性质
包括价格／收益关系；期间和凸型（①～②为初级应考内容）
③作用评价
包括债券评价；收益和现金分析；资产保护和合约。④市场分析
包括收益曲线；预测利率；国际市场和衍生证券。（①～④为中级应考内容）
⑤组合决策
包括积极型的决策；被动型决策指数。（①～⑤为高级应考内容）。6．权益证券（股票）分析它涉及的内容有：
①导论
包括投资环境；证券高层；证券交易机制；证券市场；历史及全球性投资。②财务分析
包括比率；roe分配；财务报表分析和资本结构。③评价方法
包括收益；红利折扣；现金流；资产定价及技术分析。④公司分析和评价
包括基本分析；行业和经济内容和分析纲要；（以上为初级应考内容）；预测；相对环境；公司计划和决策；质量因素及研究报告（以上为中级应考内容）。⑤投资决策
包括趋势；市场非有效性和心理影响。⑥公司重组
包括lbo及收购。⑦风险资本和紧密控股公司
包括分析和评价（①～⑦为高级应考内容）。7．组合管理它涉及的内容有：
①金融资产管理原则
包括组合管理定义和基本概念。②投资者目标
包括投资限制因素和政策。③资产分配
包括期望收益和风险；最佳组合及动态决策等（①～③为初级应考内容）
④衍生证券分析
⑤预期因素
包括社会、**、经济及资本市常
⑥组合政策的完整笥和预期因素
包括结构、变化及执行等内容（①～⑥为中级应考内容）
⑦组合绩效的评价
包括绩效标准、基准误差和国际比较等（①～⑦为高级应考内容）。以上cfa资格考试水平的内容是1992年的考试涉及范围，从总体上看，每年的内容变化不大。但近几年，aimr又补充一此新的内容，如1998年的cfa考试除了原有内容外，还包括全球市场和投资工具、其它投资方式分析（房地产投资分析、投资公司分析、货币或外汇交易投资分析）等。总之，cfa考试涉及面广，且有相当难度。获得执业资格证书的条件
需要进一步指出的是，通过cfa高级水平考试的及格者并不能马上得到cfa证书，除非他们已有三年以上金融分析师的任职经历，同时又是“金融分析师联合会”的成员。可见cfa既要有全面的金融理论知识，还需要有实践经验和良好的职业道德。他们还都必须遵守aimr公布的《职业行为**标准守则》。cfa称号拥有者和cfa的应考人员都要同意签暑这一守则。该守则要求cfa在处理与客户、上司、雇员、同理和合作管理者之间的关系时必须遵循良好的行为准则，必须仔细领会法律的文字和精神，必须与监管机构、交易所和行业团体充分合作；cfa应想客户所想，不得有违背客户利益的行为；cfa不得要求推荐其服务的他人支付费用或佣金，在借用其它分析师资料时也需十分谨慎，杜绝抄袭；cfa不可通过登广东省来宣传其称号以吸引他人等。每年，cfa都要被重新守审定是否遵守这一守则，同时，任何来自客户的、与**相关的投诉一旦被按时披露，被披露者就有可能失去cfa的称号。aimr对违规者制裁很严，包括开除或取消cfa注册称号，由于美国证券业务业具有一套完整的淘汰机制，所以**人员都非常珍惜这一称号。自1963年第一次授予cea来以，已有32000多人获得此称号，目前icfa继续在aimr的支持下执行这一计划，现有的投资环境使应试者认识到提高实践和技能的重要性因此有关cfa学习和参加考试的人数每年都姑增加。学习以自学为主。但在同一地区也可组成小组学习，小组学习有专人辅导。据互联网信息，1998年有5万多人报名参加cfa考试，报考费用为400美元。icfa在全球几十个**设有考点，其中包括**的厦门、北京、上海等考点。