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金融学的升贴水年率怎么算？

2024-05-15 03:36:20
提问者: 负债人

5个回答

匿名 2024-05-15 03:36:20

最佳回答

在直接标价下：
远期汇率=即期汇率+升水数（－贴水数）
在间接标价下：
远期汇率=即期汇率－升水数（+贴水数）升贴水数可以用金额表示，也可以用**表示。当股指期货价格高于现货指数价格时，股指期货处于升水，基差为正；反之，股指期货处于贴水，基差为负。因此，基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。扩展资料:
升贴水的变化因素:
以f表示股指期货的理论价格，s表示现货资产的市场价格，r表示融资年利率，d表示持有现货资产而取得的年收益率，t表示距合约到期的天数，在单利计息的情况下股指期货的理论价格可以表示为：
f(t,t)=s(t)+s(t)·(r-d)·(t-t)/365=s(t)[1+(r-d)·(t-t)/365]。期指升贴水=期指价格-现货价格=(期指市场价格-期指理论价格)+(期指理论价格-现货价格)。其中，前一部分源于投资者对股指期货价格的高估或低估，可以称为价值基差，主要由市场行为、市场情绪所致；后一部分可以称为理论基差，主要来源于持有成本(不考虑交易成本等)，主要影响因素有融资成本、期内分红、距离到期的时间。在正常情况下，在合约到期前理论基差必然存在，而价值基差不一定存在，价值基差绝对值越小，波动率越小，代表市场有效性越高。故总体而言，正是股市分红、融资成本、距离到期日的时间、市场情绪等四大原因引起了期指升贴水的变化。参考资料来源:百科-升贴水