1997年金融危机资料

在80年代和90年代初，东南亚各国加快金融自由化的步伐，全面开放国内金融市场以吸引外资，从而形成了快速的经济增长。但是进入90年代中期以后，劳动力成本的上升使产品的国际竞争力有所下降，一些**出现经常账户的逆差。由于各国没有能够及时地提升产业结构，提高产品竞争力，继续涌入的外部资金及国内投资普遍形成了**和房地产投资过热。以泰国为例，1996年的外债余额已达900亿美元，其中短期外债就高达400亿美元，超过1997年初的外汇储备水平。另外，由于投资过热，特别是房地产投资过度，1997年泰国金融机构的坏账已超过300亿美元。于是公众及外国投资者对泰国的经济状况和金融秩序开始担忧，货币贬值的预期不断凝聚。国际投机者也不断积蓄能量，准备大规模的投机性冲击。2月14日，泰国货币泰铢对美元贬值5%，标志着投机性冲击由隐蔽变为公开。此后泰铢面临更大的贬值压力，泰国中央银行的干预行动使外汇储备不断减少。5月中旬以后，投机性冲击再度发动，泰铢汇率创11年新低。部分东南亚**联合干预外汇市场购入泰铢，泰国中央银行再度调高短期利率，并抛出50亿美元的外汇储备，但仍不能恢复公众信心和击退投机性冲击。终于在7月2日，泰国中央银行宣布泰铢自由浮动。随后，投机性冲击迅速波及周边**和地区，菲律宾、马来西亚、印度尼西亚、新加坡，以及****和**都受到了影响。10月以后，危机扩散到韩国，韩元对美元大幅度贬值，同时韩国也陷入了经济危机。1997年东南亚金融危机发生的深刻原因就在于：泰国等东南亚**和地区为了实现较快可经济增长，必须大量吸收外资，而在外资担心金融风险，不愿意流入时，**又制定了消除外资顾虑的政策，实行本币自由兑换、本币与美元挂钩，一旦外资认为存在金融风险，希望**时，可以方便地兑换成美元，转移出境。与美元挂钩造成了本币币值严重高估，必然加剧国际游资套汇行为，而在实施高利率政策以吸收外资、保持国内高储蓄率的情况下，又不可避免地产生国际游资的套利行为。在套利套汇的国际投机性资本大量涌入后，加上金融监管系统又不健全，资金被拆借流入股市，用于房地产开发，当社会需求不足或下降，特别是在高度外向型的经济中，国际市场需求环境变化、市场需求下降的背景下，股市下挫，房地产销售不畅，银行**不灵，金融风险突然出现，此时国际游资迅速撤离，这进一步加剧了金融风险和金融动荡，不可避免地发生金融危机。在金融危机的打击下，许多东南亚**几十年积累起来的经济发展成就严重被毁，社会经济福利大幅度下降，甚至引发**动荡。正是由于看到了国际资本流动中存在的巨大风险，越来越多的**和地区开始反思过去的金融开放政策。