金融市场

随着世界经济的全球化发展，金融领域的跨国活动也在以汹涌澎湃之势迅猛发展。金融全球化不仅成为世界经济发展最为关键的一个环节，同时也成为最为敏感的一个环节。金融全球化促使资金在全世界范围内重新配置，一方面使欧美等国的金融中心得以蓬**展，另一方面也使发展**家，特别是新兴市场经济**获得了大量急需的经济发展启动资金。可以说，世界经济的发展离不开金融全球化的推动。然而，金融全球化也有其另一面。从发达**来看，1992年的西欧金融风暴迫使英国退出了欧洲货币体系。从发展**家来看，1982年拉美债务危机，1994—1995年墨西哥金融危机，1997年东亚金融危机，对当地经济所造成的影响是全方位、多层面和深层次的，在全世界都引起了极大的震撼。这一次又一次的金融危机促使人们不断反思，金融全球化究竟意味着什么？在这场全球化的较量中，孰喜？孰忧？金融全球化对发达**和发展**家的影响程度是很不相同的。在发达**，资金的跨国流动也会带来风险，如上述的西欧金融风暴，还有1995年英国巴林银行的倒闭**，但这些金融动荡的不利后果大多局限在某个金融领域。即便是1987年10月纽约股市的“黑色星期一”，美国经济的发展也没有因此受到严重挫伤。近年来西方金融市场充满活力，特别是纽约股市波动频繁，而且波动的幅度有日益加大之势，但美国经济已经创下了战后持续时间最长的增长记录，而且其快速增长势头至今还没有显露疲态。对于发展**家而言，情况则大不相同，金融领域某一方面的崩溃往往会带来多米诺骨牌式的金融和经济“陷落”。从刚刚逝去不久的东亚金融危机来看，1997年7月2日，泰国央行在外汇市场抛售泰铢的强大压力下被迫实行浮动汇率制，从而使泰铢在一日之内贬值15％左右。货币贬值风迅速传遍包括菲律宾、马来西亚和印度尼西亚等东南亚各国。货币危机之后接踵而来的是银行危机、外债危机和股市危机，酿成了一场综合性的金融危机，从而使整个经济陷于混乱。由此可见，发达**和发展**家抵御金融风波的能力是有很大差别的，其主要原因是由于发达**的金融体系和金融法规在完备性和精密性上都远远赶过发展**家。因此，在金融全球化的过程中，目前发达**处于主动地位，而发展**家处于被动地位。为此，国际货币基金组织的新任总裁霍斯特·克勒指出，资本自由化对发展**家不一定都是有利的，并且主张发展**家对短期资本的流入应当实行管制。毫无疑问，金融全球化为发达**的“剩余”资金提供了更为广阔的投资空间，同时也为发展**家带来了更多的融资机会。但是，对于金融体系仍相对脆弱、金融法规不够健全、金融监管比较滞后的发展**家来说，确定合适的资本市场开放速度和进程是十分重要的大事。另外，加强金融领域的建设对发展**家来说是一项十分急迫的大工程。再有，积极争取更为公正合理的国际金融新秩序对广大发展**家来说既是一种权利也是一种必须。