金融产品创新的金融产品创新的原理

金融资产的本质特性是其收益性、流动性和安全性的组合，不同的组合，代表了不同的资产。金融产品创新的结果，从其实质来看，或是新产品能以更低的成本达到其他资产能够达到的目标，或是新产品能够实现已有的产品无法实现的目标，从这个意义上讲，这些产品都能真正创造价值。前者使市场更有效率，后者使市场更加完全。远期合约的出现，就能够实现锁定资产价格、规避市场风险的目的，而在此之前，没有任何工具能够实现这个目标。远期合约的出现，使市场更加完全。而指数基金、交易所交易基金等，可以满足投资者以较低的成本购买股票指数的目的。如果没有指数基金、交易所交易基金，投资者必须在市场中进行很多次交易才能购买到指数，时间成本和资金成本都很高，而指数基金、交易所交易基金的出现，极大地方便了投资者购头股票指数的需求，降低了交易成本，使市场更有效率。从概念上讲，金融产品创新，就是创造不同流动性、收益性和安全性的金融产品的组合，满足企业和投资者需求，比如降低代理成本和交易成本、提高交易效率和便捷性、增加金融产品流动性、重新配置风险等。投资者的各种偏好，比如规避金融管制、**等，也应得以满足。而金融创新的目标，就是满足企业和投资者的需求。(1)规避风险：机构规避风险的需求。机构规避风险的目的是为了减少损失，使将来可能的损失限定在一定范围之内。但这不等于完全避免损失。规避金融风险即管理风险。我们不能够控制风险，因为风险的发生不以人的意志为转移。但是，我们希望能够管理风险，使风险发生的后果能够被接受，而不至于彻底输掉生存的机会。为了管理风险，我们就需要金融工具。(2)利用市场缺陷：金融理论告诉我们，当市场有效时，市场不存在套利机会。虽然现实的市场套利机会存在的时间确实不长，但是，资产的市场价格并不总是能够保证市场不存在套利机会。利用市场缺陷获利的金融创新，需要开发必要的交易手段和交易产品。(3)克服市场摩擦：市场存在摩擦，通常是因为存在金融管制，或者是因为交易成本很高。金融产品创新，就是希望能够提供克服市场摩擦的产品。产品创新，就是满足需求。设计新的金融产品，可以创造新价值。产品创新可以是从无到有的创新，也可以是对已经存在的金融产品进行适当的分解或组合，创造出新的金融产品。