如何看待互联网金融的发展？

人们对互联网金融展开了热烈讨论，但观点却存在很大分歧。我们认为有必要从理论根基上理清互联网金融与传统金融业务的区别，以确定互联网金融创新的本质。这不但有助于监管部门引入恰当的监管措施，也有助于金融机构（包括互联网金融企业与传统金融机构）合理布局自身的业务拓展。对投资者而言，搞清楚互联网金融的本质特征对于预测这些新的商业**的可持续性、从而预测相关企业和上市公司的发展前景也很有益处。我们认为，目前绝大多数互联网金融产品和商业**所带来的主要是技术层面的改善或创新。它们降低了金融交易的成本，却无法明显降低信息不对称的问题，因此应该达不到“去中介化”的效果，也就不可能“颠覆”传统金融业。然而，互联网金融的出现却是水到渠成并且不可阻挡的。它是互联网企业依托其所培育的电子商务或媒体与社交网络、对其客户所提供的一种自然的附加服务。对于那些存在明显的网络效应（networkeffect）的互联网商业**来讲，网络效应的巨**使得那些已经积聚了海量客户的互联网商业**可以轻松地植入金融服务功能，迅速扩张其金融版图，令传统金融机构无法阻挡。与此同时，由于网络效应存在规模临界点（critical mass）的要求以及近似于“赢者通吃”（winner takes all）的特性，很多互联网企业不得不被迫涉足金融服务业，以便为其网络客户提供愈益完备和便捷的服务，从而巩固和增强自身网络的网络效应，防止被竞争对手网络所超越。网络竞争中“赢者通吃”的特性意味着，估计仅有少数的互联网金融**可以生存，而绝大多数规模较小的互联网金融**估计都难以存活太久。不过，那些可以生存的互联网金融**将来很有可能成功跻身于大型甚至超大型金融机构之列。对于互联网金融这一新生事物，我们建议监管部门采取一种既大力支持和鼓励、又密切跟踪和监管的开放态度。鉴于互联网金融并未改变金融业的本质，对它的监管也应该秉承与传统金融监管一致的原则与框架，避免出现监管中的不公平或造成潜在的风险隐患。但值得指出的是，互联网金融的发展顺应了**金融改革的大方向，成为了倒逼金融放松管制、打破改革惰性的急先锋。因此，监管部门应该借力互联网金融的发展而积极推动金融放松管制的进程，给传统金融机构松绑，而不是简单地套用现行法规、把互联网金融的创新扼杀于襁褓之中。