什么是 复杂金融衍生品

股票不是金融衍生品，和债券、大额支付**等都是基础产品。由这些基础的产品衍生出来的才叫金融衍生产品，像远期,期货,期权,掉期,基金等等。复杂金融衍生品是指两种以上的衍生品结合起来组成的，极其复杂难懂的金融衍生品，例如以期货为标的的期权,而其中期货又以某种商品或者金融指数等为标的。世界上的复杂金融衍生产品多不胜数。最近知名度最高的 accumulator产品，译做“累计股票期权”，也叫koda（knock out d**count accumulator）。它是一种以合约形式买卖资产（股票、外汇或其它商品）的复杂金融衍生工具，为投资银行（**）与投资者客户的场外交易，一般投行会与客户签订长达一年的合约。涉及股票的累计期权称为累计股票期权，简称累股期权，英文全名是knock out d**count accumulator，koda。累计股票期权是一种金融的衍生工具。累计股票期权是投资者与私人银行订立的累积股票期权合约，一般没有零售，最低入场费100万美元。投资者与私人银行订立累积股票期权合约，为期1年。累计期权合约设有“取消价”(英文：knock out price)及“行使价”(英文：strike price)，而行使价通常比签约时的市价有折让。合约生效后，当挂钩资产的市价在取消价及行使价之间，投资者可定时以行使价从**买入指定数量的资产。当挂钩资产的市价高于取消价时，合约便终止，投资者不能再以折让价买入资产。可是当该挂钩资产的市价低于行使价时，投资者便须定时用行使价买入双倍、甚至四倍数量的资产，直至合约完结为止。koda有四个特性：1、买入股票的行使价往往比现价低10-20%；2、当股价升过现价3-5%时，合约自行取消；3、当股价跌破行使价时，投资者必须双倍吸纳股票；4、合约期一般为一年，投资者只要有合约金额40%的现金或股票抵押即可购买，因此这一产品往往带有很高的杠杆性。累计期权近似投资者向**沽出认沽期权，而所得的折让购入权就是变相的期权金，但是玩法较期权更复杂。累沽期权（decumulator）是同类的衍生工具，玩法则改为由投资者向**卖出挂钩资产。