如何找出a股价值中枢?

杨四月- 2024-05-25 05:58:01
最佳回答
找出股价值中枢的方法:可以用我国股市的总市值与我国gdp的比值这个指标找出a股的价值中枢。据此研判,a股的价值中枢应当在4000点左右。

  当年曾经有记者问股神巴非特:如果用单一指标判断美国股市,您采用什么指标?巴非特沉思后回答说:可以用股市的总市值与美国gdp的比值。当这个指标大于1时就需要小心了。
  今年沪指站上5000点时,a股的总市值大致是64万亿左右。2014年gdp是63.6万亿。基本上两者相当,比值是1,按照巴非特的理论基本上处于安全区域。而如果按照7%的增速计算,2015年底**的gdp是70万亿左右。似乎还略低于1,那么5000点是a股的价值中枢吗?
  笔者认为事实并非如此,a股的价值中枢应当在4000点左右。
  因为**与美国资本市场的不同。**的资本市场实际上是非常分散的。最大的是a股,其次是**和**台北股市,最后是美国上市的**概股。由于目前内地在**台北股市上市的公司极少,所以可以忽略之外,其余两地上市的内地上市公司市值大致上有10万亿左右。如果漏统计了在美国上市的阿里与在**上市的腾迅则是错误。
  5000点的a股市值64万亿,加上10万亿就等于74万亿已经超过2014年低63.6万亿的gdp。当然动态的看,目前的市值74万亿大致与2015年底70万亿的gdp相当,具备一定的合理性。但是既然是价值中枢就意味着上下都有空间,所以笔者认为,价值中枢应当打80%的折扣。5000点的80%大致是4000点。
  沪指4000点a股总市值对应2014年的gdp总量是70%,假设a股慢牛是一个箱体区域,那么我们直接找a股的下限就可以直接得到上限了。可以说,2005年的股改是牛市的起点,之前的股市并非全流通,庄股横行,没有统计意义。而2005年的最低点是998点,4000减去998大约是3000点。中枢是4000点加上下箱体3000点等于7000,则沪指今年最高理论涨幅不会超过7000点。
  显然,当沪指在5000点的时候,已经过了半山腰。然而,无论是上涨还是下跌,都不能一气呵成,而是波浪式前进的。所以,近期的回调实属正常,只要不破箱体就是安全的。但是市场以如此连续快速暴跌的方式进行调整还是比较少见的,所以为了维护市场的稳定,管理层及时采取有效措施也是非常必要的。 20210311
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