什么是资本资产定价模型,如何使用

-哆唻咪发唆 2024-05-18 01:43:03
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资本资产定价模型capm给出了一个非常简单的结论:只有一种原因会使投资者得到更高回报,那就是投资高风险的股票。不容怀疑,这个模型在现代金融理论里占据着主导地位。当然,这是传统的capm模型。原始capm认为影响定价的因素很自由一个:回报率。之后有无数的牛人通过各个角度对原始的capm模型进行扩充。比如1993年,farmerandfrench的3因素模型就比较火。今年,2015年,两位神人直接把3因素扩展到了5因素模型。他们认为影响定价的因素有:1.综合回报率。2.股票回报率低差。3.股票回报率高差。4.盈利高低股票的回报率差。5.投资高低股票的回报率差。尽管,5因素模型看起来比原始capm要高端许多,但其实,仍然是围绕着股票回报率的。所以,原始的capm仍然是效果非常好的,用来确定资产定价的模型。 20210311
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