债券的理论价格与市场价格区别?

水果宝宝? 2024-05-12 02:36:00
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展开全部(1)债券的价格确实不可能高于140元,因为未来现金流只有140元。(2)净价交易指的是不计当期利息的报价,不是不计未来利息的报价。比如说:你这张债券是6月1日付息的。那么净价交易的价格是不包括6月1日到交易发生时那段时间的应计利息的,这个应计利息绝对不会超过10元。当6月1日付息日到来时,应计利息归零。如果在12月1日双方发生净价交易,价格是99元,则实际交割的金额则要加上半年的应计利息5元。如果是全价交易,则价格直接就是104元。另外,“该债券的剩余期限是4年,所以利息还有40元。本金还有100元,所以该债券的理论价值是140元”这句话是错误的。债券的价格应该等于未来现金流的折现值,而不是未来现金流本身。折现率就是债券的到期收益率。如果债券的全价为140元,则意味着到期收益率为0,是没有人会为没有回报的投资而付钱的。正确的债券净价算法应该先确定债券的到期收益率,和债券剩余期限。设该债券的到期收益率=12%
债券剩余4年,面值100元,利息10%
债券净价=第一年现金折现+第二年现金折现+第三年现金折现+第四年现金折现
10/1.12+10/1.12^2+10/1.12^3+110/1.12^4
93.93
设该债券的到期收益率=8%
仍然是这张债券。债券净价=第一年现金折现+第二年现金折现+第三年现金折现+第四年现金折现
10/1.08+10/1.08^2+10/1.08^3+110/1.08^4
106.65
债券的到期收益率指的是以该价格购入该种债券,并持有到期之后获得的年化收益率(假设没有违约)。到期收益率是对市场风险偏好,债券评级的最佳诠释。收益率越低,表示市场风险偏好越低、债券评级越高、债券价格越高。收益率越高,表示市场风险偏好越高、债券评级越低、债券价格越低。 20210311
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