利率上涨为什么会导致债券价格下跌呢?

Ber 2024-05-24 16:23:39
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问题中所说的“价格”,指的是债券的发行价格,而非债券面值。债券面值是指债券的票面价值,它与债券实际的发行价格不一定相同,发行价格大于票面价值称为的称为溢价发行,小于票面价值称为折价发行,等价发行成为平价发售。而债券的发行价格,是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格。理论上,债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。债券价格与市场利率成反比。那么市场利率,是指市场资金借贷成本的真实反映,而能够及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。新发行的债券利率一般也是按照当时的市场基准利率来设定的。一般来说,市场利率上升会引起债券类固定收益产品的价格下降。由此可见,票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时,债券发行价格等于面值;当债券票面利率低于市场利率时,企业仍以面值发行就不能吸引投资者,故一般要折价发行;反之,当债券票面利率高于市场利率时,企业仍以面值发行就会增加发行成本,故一般要溢价发行。债券投资者的获利预期是跟随市场利率而发生变化的,若市场利率升高,则投资者的获利预期就变得高涨,促使债券价格下跌(由于已发债券票面利率已固定,当市场利率上升时,新发债券票面利率随之提高,债券投资者会卖出旧债券买进新发债券,这种行为导致旧债券价格下跌);若市场利率降低,则债券价格往往就会上涨。通俗的可以总结为,债券的价格也是受需求关系影响大,当利率上升时,会有很大一部分资金选择银行存款,比较其安全性要高很多,这时候购买债券的人就会少,债券的需求就会下降,那么债券的价格自然就会下降,反之,债券的价格就会上涨。 20210311
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