如何从pe的历史走势判断行业的发展?有该如何投资

?H 2024-05-06 12:57:45
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您所指的pe应该是市盈率吧。首先,市盈率是股票估值方法的一种,股票估值方法有很多,包括绝对估值法和相对估值法,具体较多,不在此赘述。市盈率反映出市场愿意为此付出的成本,高估值代表市场对当前价格的认同,但风险也随之而来。低估值说明风险小,但也意味着市场是低迷的,行业前景是迷茫的。所以市盈率是一个“双刃剑”,高与低都各有利弊,要客观地去看。其次,市盈率是一个动态指标,因为股价和每股收益都是在变动的,因此也要学会动态地去看,通常要看动态pe而非静态。此外,建议用pe/g(市盈率/利润增长率)去衡量行业及公司价值,这是一个非常简单实用的指标,著名基金经理彼得林奇就经常采用该指标选股。很显然,这个指标越小越好,因为它说明了公司的盈利增长速度要大于市盈率,这样长期看市盈率才能不断变小,也就有了充分的安全边际。再次,对于不同行业来说,市盈率的使用方法不一样,比如:钢铁、有色、证券等周期性行业,在高市盈率时反而是买入时机,因为那是行业盈利的低点,也就是最坏的时候。相反,低市盈率意味着行业的高点,风险反而显现。举个例子,中信证券在05年市场最低迷时,股价4元,每股盈利只有7分钱,市盈率高达57倍。但到了07年,股价涨到120元,静态市盈率才仅仅20倍。如果按照通常理解,在市盈率低的时候买进,高的时候卖出,那必然赔钱无疑!而对于非周期性行业来说,比如****、食品饮料等应该在市盈率较低时买入,高位时卖出。最后,市盈率存在这样一个规律,既对于整个市场来说,低市盈率意味着安全边际和投资价值的显现。但到具体行业来说,未必是这样。另外从时间周期来说,中短期内市盈率低了意味着有投资价值,但从长期来说比如5-10年,一个行业市盈率的逐步降低表示这个行业的逐步成熟和饱和,因此市场不愿再给出高估指,此时或意味风险的来临。举个例子:苏宁电器在04年刚上市时市盈率高达40倍,但现在市盈率才10倍多,但很显然那时买入一路持有赚了大钱,近期买却赔钱。因此,对于成长性行业和公司来说,其股价上涨的过程其实是企业发展壮大的过程、是行业成熟和走向饱和的过程,因此也是估值不断降低的过程。所以说,对于新兴行业,不要害怕其市盈率高,而是要看其行业和公司的发展空间有多大。总值,对于市盈率,要学会客观和辩证去看。一点个人见解,供参考! 20210311
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