影响金属的价格是什么

李小雨 2024-04-27 23:37:24
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美国经济数据的影响之于基本金属市场,以往的经验是数据明显改善,全球金融市场风险偏好将回升,美元指数回落,基本金属等大宗商品则获得支撑。作为衡量美国经济最关键的指标,本次非农就业人口的大幅增加,并未提振市场风险偏好,反而令美元指数大幅上涨,包括商品、股票在内的风险资产则多数出现大幅回落。随着美国经济复苏态势的明确,我们认为,有两点将会被逐步确认,一是由美国经济数据引发的风险情绪对美元指数的影响将逐步趋弱,美元走势将更多回归美国经济基本面,美元中期走强或不可避免;二是美联储收紧货币政策的时间将会提前的预期升温。短期之内,虽难以看到美联储有收紧货币的举动,至少在财政悬崖因素被平滑之前,不会看到美联储有太多行动,但无疑收紧的预期将随着经济复苏的持续而得到加强。虽然,我们不认为基本金属价格走势与美元指数有很强的因果关系,但极强的相关关系却是存在的,特别是在美联储货币政策出现较大变化时。这种相关关系,在次贷危机以来表现的更加明显。我们坚持认为,供需基本面(供需现状及预期)是决定基本金属中长期走势的唯一因素。对未来一两年铜价而言,供需基本面对铜价的影响,仍需经过美元流动性因素的平滑。美元收紧不可避免,就时间而言,将随着美国经济数据的改善而前移。 20210311
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