债转股实施过程中还有哪些风险需关注

彩cai^_^ 2024-06-05 12:46:32
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1、“债转股”政策实施中存在的主要风险,主要表现在以下三个方面:(1)政策意图扭曲的风险。“债转股”政策的本意和设定目标是扶持关系国民经济命脉的国有企业,以及具有竞争优势和市场前景的国有大型企业的发展。但现在有的企业和地方**却期盼得到“扶贫”。在这种心态的作用下,“债转股”必然表现为**行为而不是一种市场行为,其规模很容易不断膨胀,造成中央财政和金融资产管理公司的运作不堪重负,而企业的经营状况依然如故,本不合理的产业和产品结构还得到了强化。(2)重组资产运作效率低下和失败的风险。“债转股”的关键是,银行所持国有企业的债权通过金融资产管理公司这一中介转化为公司所拥有的股权,重组后的资产能有效地运作。否则,金融资产管理公司作为大股东的权益不仅得不到保障,而且其股权最终通过产权市场的转让、证券市场的出售或企业的回购也无法实现,“债转股”就将演变成纯帐面上的数字游戏。单从“债转股”风险集中者——金融资产管理公司的角度来看,由于下述原因,资产不能保证有效运作的可能性很大:现有体制下,在一些国有企业取得控股地位的金融资产管理公司却不一定能掌握实际的控制权,特别是最关键的经营者任免权;随着“债转股”规模的扩大,受时间、人才等因素的制约,对复杂多样的企业实施有效控制也很难;金融资产管理公司作为国有企业,同样存在国有企业普遍存在的激励和约束机制不健全问题。总之,“债转股”决不是一转就灵,必须配合进行国有企业制度创新。(3)社会信用的风险。当前我国银企关系中“道德风险”相当严重,企业借款时信誓旦旦,借款后不讲信用,想方设法赖账、逃债途径。实行“债转股”搞不好就会成为企业合法的赖账、逃债途径,严重动摇本已十分脆弱的“借债还钱”的社会道德信念。这无疑是“债转股”政策的最大、最深刻的风险,决不能等闲视之。2、"债转股"是**帮助国企脱困、扶植国企发展的一项优惠政策,其目的是要通过市场化的运作,使企业能最大限度恢复市场价值,实现市场价值的最大化。从理论上讲,债转股是一种风险的转移,即由国有商业银行把部分不良资产转给金融资产管理公司,银行对国企的债权变成了金融资产管理公司对国企的股权,其原风险并未消失和化解。 20210311
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