什么是影子银行?

Kim 2024-05-17 09:30:25
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2007年美联储年度会议上,美国太平洋投资管理公司执行董事的paul mcculley首次提出了影子银行的概念,主要针对那些不在监管体系之内不受中央银行监管但是却行使商业银行职能的金融机构。当时的提出背景恰是美国处于“次贷危机”风暴之中,主要针对当时大量发行的证券化产品、衍生品由于缺乏有效监管导致引发灾难的情形。该概念一经提出,即成为了学术界和实务领域的热点研究领域之一。纽约大学教授鲁宾尼(2008)则对影子银行的概念进一步完善,他提出,开展自营业务的券商、对冲基金、私募股权、货币基金和商业银行以外的抵押贷款机构等都应当包括在影子银行系统内。国际金融理事会(2011)则提出对影子银行的关注不能仅仅停留在组织实体,从事信贷业务活动的处于银行监管体系之外的信用中介体系都应当属于影子银行。根据这一定义,大部分非银金融机构几乎都可以被包括在影子银行体系内,如私募股权基金、金融控股公司、货币基金市场等。国内方面巴曙松(2013)根据口径的不同进行了归纳和分类,其中在较宽的口径上,他提出应当既应当包括银行同业业务、银行理财业务、委托贷款出表业务等金融业务还应当包括信托公司、消费金融公司、融资担保公司等非银行金融机构。同时巴曙松认为影子银行本质上是金融业的不断创新所致,应该针对不同的影子银行区别对待,影子银行虽然会带来很多风险但是也有利于修正金融机制的缺陷,对融资体系的多元化发展具有促进作用,对影子银行应当实施差别化监管。2014年1月**下发了《关于加强影子银行监管有关问题的通知》(**)【2013】107号),通知中提出将我国影子银行划分为三类:第一类主要针对不持有金融牌照完全没有监督的中介机构。第二类是包括**公司、融资性担保公司等不持有金融牌照,存在监管不足的信用中介机构,。第三类主要包括中间业务、资产证券化、部分理财业务等存在监管不足或规避监管的业务。由此可见从官方也意识到对影子银行定义范围也不能局限于金融机构应当拓展到相关业务上。从上面看出我国的影子银行的范围与国际通行的有所不同,国外研究范围侧重于对创新产品、创新金融机构,而我国影子银行实质上是在长期不完全利率市场化的环境下,为躲避监管而承担了传统信贷市场的功能,是对传统商业银行信贷资产渠道的一种补充甚至是一定程度上的替代。从这个角度来看,我国影子银行的实质,仍然是围绕商业银行展开的相对初级但又复杂的信贷资产扩张机制。由于国内外对影子银行范围并无统一定义,这更加为监管规范提出了挑战。本文参照巴曙松提出的影子银行的较宽口径定义,既包括银行同业业务、银行理财业务、委托贷款出表业务等金融业务又包括信托公司、消费金融公司、融资担保公司等非银行金融机构。 20210311
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