什么是cdo

超, 2024-05-13 13:05:15
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债务凭证,简称cdo,资产证券化家族中重要的组成部分。它的标的资产通常是信贷资产或债券。这也就衍生出了它按资产分类的重要的两个分支:clo(collateral**ed loan obligation)和cbo(collateral**ed bond obligation)。前者指的是信贷资产的证券化,后者指的是市场流通债券的再证券化。但是它们都统称为cdo。担保债务凭证(collateralized debt obligation, cdo)是一种固定收益证券,现金流量之可预测性较高,不仅提供投资人多元的投资管道以及增加投资收益,更强化了金融机构之资金运用效率,移转不确定风险。凡具有现金流量的资产,都可以作为证券化的标的。通常创始银行将拥有现金流量的资产汇集群组,然后作资产包装及分割,转给特殊目的载体(special purpose vehicle),以私募或公开发行方式卖出固定收益证券或受益凭证。cdo背后的为一些债务工具,如高收益的债券、新兴市场公司债或**债券、银行贷款或其它次顺位证券。传统的abs其资产池可能为**应收帐款、现金卡应收帐款、租赁租金、汽车贷款债权等,而cdo背后的支撑则是一些债务工具, 如高收益的债券( high - yield bonds)、新兴市场公司债或**债券(emerging market corporate debt、sovereign),亦可包含传统的abs(assets backed securities)、住宅抵押贷款证券化(residential mortgage-backed securities, rmbs)及商用不动产抵押贷款证券化( commercial mortgage-backed securities, cmbs)等资产证券化商品。 20210311
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