怎么阐述对股票看涨期权空头进行动态delta对冲过程?

??糖包儿? 2024-06-17 07:00:05
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如期权等非线性产品,产品价格价格同标的资产有着非线性关系,为了保证delta值保持中性,对冲交易要定期进行调整,这一调整过程叫做动态delta对冲过程。当交易员卖出看涨期权时,交易员为了将根据交易组合的delta值进行对冲锁住收益,假设每份delta值为0.522,期权份数为100000份,则交易组合的delta值为52200,交易员需要借钱买入52200美元的股票对冲,同时支付相应的利息。当股票价格发生变化时,假若股票下跌,由于交易员卖出的是看涨期权,则该交易组合的delta值下降,交易员用于保持delta中性的股票价值就可以相应减少,即卖出部分手中股票。当价格上涨,交易员则许多持股票从而保持delta中性。若期权期满时为虚值期权,对冲人是不会持有股票的 20210311
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