排排网名片：如何理解私募股权的并购退出方式？

伊宇紫 2024-05-11 03:13:55

最佳回答

并购是指企业兼并和收购，是一家企业用现金或者有价证券获得对另一家企业的控制权。对于企业来说，并购可以通过企业间的协同效应，有效降低成本，整合各种资源，分散投资风险，使企业规模扩大，增强企业的整体竞争力。并购一般有三种形态：横向并购、纵向并购和混合并购。横向并购是企业的横向一体化，是行业集中度提高的体现。纵向并购是通常所说的纵向一体化，即上下游企业的并购，可以有效提高企业对市场的控制能力。混合并购是指企业在不同行业间的并购，以满足企业多元化发展，打破进入新行业的壁垒的需求。私募股权基金退出所投资的公司，常采取以下几种模式：1、ipo退出首次公开发行(initial public offering,简称ipo)是指在被投资企业经营达到一定规模时，向非特定社会公众进行首次公开发行股票的行为。企业上市获得了可在资本市场上融资的途径。通常而言，ipo是投资机构最理想的退出方式，对于投资机构而言，ipo可以将私募股权基金所持有的不可流通的企业股份转变为可以上市流通的股票。ipo在股权投资基金退出的渠道中具有很大的优势：第一，在实践中ipo是所有退出方式中收益较高的。第二，对于股权投资机构来说，ipo有助于提高股权投资机构的知名度、市场声誉与社会形象。第三，企业上市通过直接融资**进行融资，不会影响企业的管理和运营，有助于保持企业的独立性和管理的连续性。第四，上市可以为企业长期发展筹集资金保持持续的融资渠道。第五，ipo上市前，公司会进行准备和宣传，有助于提升市场对企业的投资热情和关注度，为企业继续发展创造条件。2、股权转让退出股权转让是除ipo外投资机构实现退出的另一个重要方式。股权转让指的是投资机构依法将自己的股东权益有偿转让给他人，**退出的一种方式。常见的例如私下协议转让、在区域股权交易中心公开**转让等。并购(m&a)和股份回购(buy-back)也属于股权转让。另外，如果私募股权基金投资的存续期届满，或出于某种原因必须使收益变现，股权投资机构可以将所持股份转让给另一家私募股权投资公司，从而实现退出。3、并购(m&a)退出兼并收购上是私募股权投资基金在时机成熟时，将目标企业的股权转让给第三方，以确保所投资资金顺利的撤出。作为私募股权投资最终资本退出的一个重要方式，实际上就是私募股权基金和目标公司管理层认为企业的价值已达到目的预期，把企业作为一种产品推介，将其出售给其他pe或者另一家公司。在我国，股票市场尚不成熟，投机性炒作行为大量存在，企业公开上市后的股票价格可能远远高于其所代表的资产净值。因此，并购只是在股票市场低迷或者ipo退出受阻时的次位选择，pe更愿意选择公开上市的方式退出，以实现较高的资本增值。而在美国、英国等资本市场成熟的**，股票二级交易市场的价格也较为公允，通过ipo方式退出并不一定能获得比并购退出更多的资本溢价。因此，在这些**，并购已成为一种主要退出方式，能够有效缩短退出时间，减少时间成本和机会成本。根据投中集团数据显示，我国并购退出的回报率近几年一致维持在5倍以下，与ipo高达10倍以上的退出回报相比较低。但随着国内资本市场的成熟，未来并购退出渠道的逐步完善，国内pe的并购退出也将成为主流。并购退出的优势有以下几点：1、并购退出更高效、更灵活。相比较ipo漫长的排队上市苦等窗口期、严格的财务审查、业绩的持续增长压力，并购退出程序更为简单，不确定因素小。并购退出在企业的任何发展阶段都能实现，对企业自身的类型、市场规模、资产规模等都没有规定约束，双方在经过协商谈判达成一致意见以后即可执行并购，迅速实现资本循环，有利于提高基金公司的资本运作效率，减少投资风险。2、并购退出只要在并购交易完成后，即可一次性全部退出，交易价格及退出回报较为明确。而ipo退出则要等待1-3年不等的上市解禁期，即使到了解禁期也要考虑到被**司上市后的股价波动，可能要分批次才能够实现全部退出，届时上市公司股价也不得而知，增加了退出回报的不确定性。3、并购退出可缓解pe的流动性压力。对于pe机构来讲，相对于单个项目的超高回报，整只基金尽快退出清算要更具吸引力，因为基金的众多投资组合中，某一个项目的延期退出将影响整只基金的收益率，如若没有达成当时与投资者间的协议承诺，后续基金募集等将受到重大影响。通过并购方式退出的弊端主要表现在：1、潜在的实力买家数量有限。并购资金量较大，市场上潜在的购买者数量有限，目标企业不容易找到合适的并购者，或者出价可能不具有吸引力。2、收益率较ipo低。由于市场的变化甚至是信息的不对称，为了能迅速退出可能导致企业价格被低估。3、企业管理层可能对并购持反对意见。并购成功后，企业的产权或者控制权可能会发生转移，原先的管理层需要让渡一部分权利与利益。从自身利益考虑可能会出现**并购的情况，使原先简单的过程复杂化。4、股权回购(buy-back)退出回购主要分为管理层收购和股东回购。股权回购是指创业企业或创业企业的管理层通过现金、**等有价证券向股权投资机构回购企业股份，从而使股权投资机构实现退出的行为。当企业发展到一定程度，资产规模、产品销路、财务状况都较好，但未达到公开上市要求，管理层对企业未来的潜力看好，考虑到并购可能带来的丧失企业独立性问题，这种情况下可以通过管理层回购私募股权投资基金持有的股权而使其实现退出。在实践中，一般早在投资机构签订投资协议时，就约定了关于股权回购的有关条款，回购价格在合同中已经规定好了计算方法。同时，如果股权投资企业认为所投资企业效益欠佳，没有达到预期的收益，也可以根据协议要求管理层回购，实现退出。回购具有的优势是由于企业的投资机构相互熟悉，信息较为对称，在谈判过程中可以节约大量的时间、经济成本，而出售的价格一般也较公平合理，私募股权机构也可以很快的退出。5、破产清算退出在实际操作中，很多投资项目并不能达到预期收益，或投资机构认为企业失去了发展的可能性或成长速度过慢、回报过低，甚至可能投资项目失败、面临破产。在这种情况下，破产清算成为股权项目基金最不得已的退出方式。破产清算可以减少继续经营带来的风险和损失，及时止损，保证收回现有的资本余额，以便尽快发掘新的市场机会。破产清算是股权投资机构投资失败后采取的最后的策略，通过破产清算退出，股权投资机构要承担经济损失和声誉伤害。6、借壳上市退出所谓借壳上市，指一些非上市公司通过收购一些业绩较差，筹资能力弱化的上市公司，剥离被购公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的操作手段。机构可利用自身资源帮助被投资公司寻找合适的“壳”，使其上市后在二级市场**退出。相对正在排队等候ipo的公司而言，借壳的平均时间大大减少。但是借壳也容易产生一些负面问题，诸如：滋生内幕交易、高价壳资源扰乱估值基础、削弱现有的退市制度等。**监管政策的日趋完善和壳资源价格的日益飙升也导致借壳上市日渐困难。 20210311

汇率兑换计算器

兑换金额：

持有货币：

兑换货币：

兑换结果：

类似问答

私募基金公司排名
- 2024-05-11 03:23:20
- 提问者: 未知
对于一般的投资者来说可能对于私募基金没有那么熟悉，私募基金是一种非公开方式向特定投资者募集资金的投资基金。相对于公募基金来说具有非公开性、门槛高、非上市性等特点。...
**级私募股权母基金和排名候选名单
- 2024-05-11 14:15:29
- 提问者: 未知
私募基金是部分投资较为青睐的投资方式，在选择上需要依靠多方面数据对私募机构进行分析，方可投资，小编整理了**级私募股权母基金和排名候选名单，仅供参考。
私募股权投资基金退出方式中“股权转让”和“股份回购”有区别吗？
- 2024-05-11 03:41:01
- 提问者: 未知
股权转让是公司股东依法将自己的股东权益有偿转让给他人...其实这两种退出方式对于基金公司来说并没有太大的不同，意义是一样的，基金持有的股份转让出去了，退出了，拿到钱了...
私募股权基金的退出方式中，借壳上市和并购有哪些主要区别？
- 2024-05-11 06:55:17
- 提问者: 未知
主要区别如在一般情况下要pe有的选，一定会并购退出，因为：发起并购的一般是同行业的竞手，并购后会产生协同效应（synergies），例如提高原材料议价能力，减少品牌广告支出，减少雇员等。因此，并购发起方愿意支付一定的溢价。例如如果pe旗下的被收购公司的公允价值是1000块，协同效应是100块，并购发起方可能愿意付50块额外的钱给pe行业竞争对手更有能力向银行举债收购，所以潜在的收购价格会高pe可以...
私募基金里的pe是什么东西啊？我在私募排排网看到pe，不过不是很了解。
- 2024-05-11 01:44:22
- 提问者: 未知
pe私募基金是一种股权私募投资基金，简单通俗点就是大家集合钱来，然后投资一家还没上市的公司，买这公司的股权，然后参与运作这家公司上市，最后上市后卖掉该公司的股票，获取现金退出。私募排排网上面有很多pe信息。
私募股权基金的退出方式有哪些
- 2024-05-11 02:03:14
- 提问者: 未知
股权投资退出方式无外乎上市退出（包括新三板**的），并购退出，转让退出，清盘退出这些方式。
排排网名片：私募合格投资者的确认程序是什么？
- 2024-05-11 02:32:41
- 提问者: 未知
一般来说，pe的收益往往会形成j曲线效应。数据来源：sethlevine 因为pe基金在运作之初，会产生许多推广费、募集费等，而这时基金所投资的企业或项目大部分可能还无法盈利。但经过一段时间后，投资标的开始盈利，收益的春天就来了。因此作为投资者，在pe这种长期投资中过分看重短期收益是不理智的，在前几年亏损是再正常不过的事情。
私募学习：私募股权中的股权回购怎么理解
- 2024-05-11 01:46:02
- 提问者: 未知
我在vx“上海股权研究院”了解的：回购对于投资人者看似一种保底协议，这种协议其本身却十分不可靠～可以说，一般企业开启回购多是因为对赌失败，在这种情况下鲜有公司能够实行完美的回购策略～项目失败风险更大。上海股权研究院还有很多这种内容呢！
私募排排网：私募讲堂：高端理财为什么要选私募
- 2024-05-11 12:39:31
- 提问者: 未知
1.私募基金在信息披露方面比公募的要求低得多，投资更具隐蔽性、专业技巧性、收益回报通常较高。2.私募资金的激励机制更强，与基金管理人的自身利益紧密相关，故基金管理人的敬业心较强。3.私募基金能为客户量身定做投资服务产品，满足客户的特殊投资要求。4.私募基金一般是封闭式的合伙基金，不上市流通，资金赎回压力小。5.私募基金的组织结构简单、操作灵活，投资决策的自由度高作者：私募排排网
私募股权基金是什么，如何购买私募股权基金
- 2024-05-11 09:08:05
- 提问者: 未知
私募基金，是指以非公开方式向特定投资者募集资金。看好准备投资的项目，了解一下那些公司在发行，直接联系理财经理认购就可以起，后期签署一堆合同文件什么的就水到渠成了。

排排网名片：如何理解私募股权的并购退出方式？

房贷计算器-九子财经 | 备案号： 桂ICP备19010581号-1 商务联系 企鹅：2790-680461

房贷计算器-九子财经 | 备案号：桂ICP备19010581号-1 商务联系企鹅：2790-680461