传统的资产负债管理(asset-liability management)过分依赖于金融机构的报表分析,缺乏时效性,资产定价模型(capm)无法揉合新的金融衍生品种,而用方差和β系数来度量风险只反映了市场(或资产)的波动幅度。这些传统方法很难准确定义和度量金融机构存在的金融风险。1993年,g30集团在研究衍生品种基础上发表了《衍生产品的实践和规则》的报告,提出了度量市场风险的var( value-at-r**k )模型(“风险估价”模型),稍后由jp.morgan推出了计算var的r**kmetrics风险控制模型。在些基础上,又推出了计算var的creditmetricstm风险控制模型,前者用来衡量市场风险;jp.morgan公开的creditmetricstm技术已成功地将标准var模型应用范围扩大到了信用风险的评估上,发展为“信用风险估价”(credit value at r**k)模型,当然计算信用风险评估的模型要比市场风险估值模型更为复杂。目前,基于var度量金融风险已成为国外大多数金融机构广泛采用的衡量金融风险大小的方法。 var模型提供了衡量市场风险和信用风险的大小,不仅有利于金融机构进行风险管理,而且有助于监管部门有效监管。 20210311