懂金融的朋友们,能否将原油宝事件做一个详细的说明,具体是怎么回事?

大孟孟 2024-05-27 13:40:21
最佳回答
产品结构和角色定位原油宝的**银行面向个人发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品……分别以美元和人民币计价,**银行作为做市商提供报价并进行风险管理……这是**银行对原油宝的产品定义。透露出两个关键要素:“发行”和“做市商”。第一,原油宝里面的产品合约都是中行独立设计并向个人客户发行的,这就把原油宝和境外原油期货合约划清了界限。原油宝纯粹是中行的产品,只不过是按照外盘原油合约价格进行报价。第二,**银行是原油宝的交易的做市商,负责对产品合约报价和提供流动性,所有个人投资者买卖原油宝合约都是在跟中行做交易。买卖差价就是中行的收入。仔细看上面的结构图,**银行开发原油宝产品,并仿照海外商品交易所上线相同类型的原油合约,按海外价格变化向投资者报价,并提供做市服务。保证金由中行托管,个人投资者使用中行手机银行或网上银行进行交易。产品架构中有一条是“风险对冲”,这才是中行亏损“300亿”的关键。前面说到,中行本质是想通过做市服务赚取买卖差价,那就必须实现风险中性。当投资者向中行买入多单时,中行会持有净多单头寸,出于风险中性的考虑,中行就在海外市场增持相同数量的多单合约。由于客户普遍看多,导致中行手中多单头寸暴涨,随后不得不在海外市场大量增持多单对冲,正是由于这些无法顺利平仓的多单把中行送入巨亏深渊中行本打算在原油宝停止交易后,将手中海外多单头寸平掉,但是由于迫近交割日,海外储油罐已经爆满,多单需求骤减,突然丧失的流动性让海外市场纷纷抛售,价格出现负值,在这个过程中,中行为了平仓付出巨大的成本,就是后来大家都知道的“300亿”!亏损之后,中行一度不死心,向智商所(芝商所)询问负结算价的有效性,得到的答复是-37.4美元/桶的价格有效。实际上芝商所几天之前就已经完成相关交易系统的测试,以应对可能出现的负油价,这一点中行是知道的,但是不相信!为了转移亏损,中行决定向投资者转嫁损失,也按该价格与投资者结算,这种超出认知范围的结算价,让广大多头投资者纷纷穿仓,最高的甚至倒欠中行600多万。 20210311
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