影子银行系统的风险及应对措施编者按:随着2011年稳健货币政策的实施,商业银行传统信贷业务被进一步压缩,一些银行纷纷通过业务创新来寻找新的利润增长点。在这种背景下,银保合作、银担合作、房地产信托、资产证券化等影子银行业务得到了较大发展。但这些非传统银行业务往往潜藏着较大风险,科学认识影子银行系统的产生、特征及风险并采取措施加以应对,对促进我国银行业稳健发展具有重要的意义。一、影子银行系统的产生与发展影子银行系统(shadow bank system)于2007年首次被提出,意指游离于监管系统之外的,与传统、正规的商业银行系统相对应的金融机构。影子银行包括投资银行、对冲基金、私募股权基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资等非银行金融机构。21世纪以来,影子银行和商业银行一起成为金融系统中重要的参与主体,它的发展使得美国和全球传统银行系统的作用不断下降。影子银行游离于监管系统和“最后贷款人”的保护伞之外,并于2007年引发了大萧条以来最为严重的全球金融危机。二、影子银行系统的特征与传统商业银行相比,影子银行系统具有一些鲜明的特征:一是资产规模巨大。2007年初,美国整个影子银行系统的资产规模高达10.5万亿美元,其资产规模已经超过了商业银行系统。美国利率衍生品市场在三、影子银行的风险(五)缺乏监管约束使得风险可控性降低。(四)合理确定杠杆比例。 20210311