关于可转债转股的面值指的是发行价100元还是转债在二级市场的价格啊?

沉溺在你眼里的海 2024-05-25 08:57:40
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债券的面值一般都是用每张债券100元来代表的,当然在计算转股时是按转债的面值来算股数了,这些传统的可转换债券在转股时都是用票面面值来计算转股可得的股数,那一个二级市场交易价格只反映其市场的价值而已,这个交易价格很多时候并不代表这转债真实价值。原因是很明显,现在110009其转股标的600481这股票现在股价明显低于转股价,对于转债的价值一般是用票面价值100元除以转股价格*标的证券价格(这是粗略分析),若这个计算出来的数少于100一般把这个价值视为100。对于补充问题的回答:实际上传统的可转债是一个具有嵌入式的认购权证或期权在里的,也就是说这些转债除了具有一般债券的功能外还有一个“认购权证”的功能在里面,由于认购权证就算其行权价格(对于转债来说其行权价格也就是转股价格)高于现在股票市场价格,即这权证暂不具有行权价值,其权证交易价格也不会为零的,也就是说转债的价格是由两部分组成的:一部分是来自于传统债券即纯债部分的价值,另一部分是来自于期权价值。一般纯债部分的价值很多时候是低于100元的,主要原因是转债大部分发行时的票面利率很低所导致的,但由于转债的存续时间(最长六年)一般往往比现在市场交易的权证(最长两年)存续时间长,也就是说其转债可转股的时间比权证的时间长,这使得转债的期权理论价值较高。实际上从前也出现过传统的可转债跌破100元的现象,这是好几年前的事情了,那时候应该是在2006年以前股改还没有全面铺开时出现的,主要是那时候股市情况很不好所造成的这种情况出现。建议理论上可以把转债的100元视为一般权证的0元。至于那些可分离交易式转债就是把那一个嵌入式认购权证与债券分离,即形成债券与权证互相单独交易,现在市场还在交易中的权证都属于这类可分离交易转债衍生出来的产品。 20210311
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