互联网企业如何估值

山东范二姐 2024-05-27 19:00:31
最佳回答
很多投资者觉得互联网公司估值很高,一直犹豫投还是不投,错过了很多好的投资机会。但有很大一部分投资者其实不是用正确的方法去估值,互联网公司和传统行业的估值有很大的区别。  互联网公司不看pb、pe,轻资产没法看pb,现金流是未来的,更没法看pe,定性分析方面互联网公司也没有成熟的商业模式,那怎么估值呢?化繁为简,就看五条:原文来自博云网资讯中心。  第一,看用户流量  烧钱是为了赚钱。互联网公司初期没有利润,只能看未来利润的源头,即用户流量(uv),特别是活跃用户数(active uers)的变化。奇虎360为什么估值高,高就高在他的用户数量太庞大了!用户数量才是互联网公司的真实资产,这个模式其实很好理解,非常像**平安的寿险业务,保单表面上看是费用,实际上是未来的利润,**平安卖出的保单越多,账面亏损越大,但内涵价值越高,就是这个道理。其实传统行业和互联网行业能融会贯通的。总之,互联网公司的用户流相当于传统行业的现金流;传统行业看净利润的增长率,互联网公司看用户数量的增长率;传统行业看pe、pb,互联网公司看市值和用户流量之比(p/u)。这个估值模型分析腾讯、奇虎、yy,是目前市场通行的方法。  第二,看货币化能力  免费的才是最贵的,有了用户流才有现金流,有了u才能分析arpu(每用户平均收入)。能让用户甘心情愿从口袋掏钱,互联网最赚钱的业务就是 3g:game、gamble、girl。因此,把用户转到这些能赚钱且有黏性的业务才是出路,腾讯的game、500**的gamble、yy的 girl,看好的逻辑就在于此。当然,用户流能否未来转化为现金流,是互联网公司的风险一跃,不成功则成仁,要么上天堂,要么下地狱。腾讯帝国的崛起,就是通过免费的qq、微信吸引到海量用户,再通过网游、增值服务、渠道分成、广告把用户流源源不断的转化为现金流。反面的例子就是新浪,新浪微博也拥有海量用户数,但始终没有办法把用户流量货币化,在微博最火的时候投资新浪,注定了腰斩的悲剧。  第三,看用户体验  互联网行业用户就是上帝,能吸引用户、留住用户,唯一能靠的就是伟大的产品。腾讯、奇虎、淘宝的兴起,不是依赖**保护和推广,而是依赖产品极致的用户体验,方能杀出一条血路。同理,央企也搞过人民搜索,结果一塌糊涂,互联网行业千万不要投国企或者有官方背景的企业,互联网是屌丝的天下,官僚永远搞不好互联网,因为根本没有为屌丝服务的互联网基因。  第四,看企业家精神  互联网行业没有任何门槛,vc的钱比好主意多,几个大学生在地下室就能创业,只要注意好就不愁融到资,因此互联网的竞争极为残酷,全行业野蛮成长,能侥幸胜出,全靠领导人和团队的狼性!狼性!狼性!不玩命,就灭亡!  第五,看行业龙头  “老二非死不可”嘛!任何互联网的细分市场,要投就投no.1,老二便宜的话可以投,老三老四基本就是垃圾,不投苏宁云商就是这个道理(不是苏宁不好,而是它做不到no1no2),所以,真想投互联网公司就去美股中概股吧,创业板别说是老二,老三老四都排不上,还被市场炒得群魔乱舞。  投资互联网公司难在哪儿呢?第一条和第五条有客观的数据可供分析,但这两条只是结果而不是原因,而最重要的中间三条(用户体验、企业家精神、货币化能力)是纯粹主观的,这也许就是投资互联网公司的难度所在吧! 20210311
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