看懂财报,首先要具备一定的财务基础。一份财报摆在你面前,你要熟悉它的语言、行文方式。毕竟财报除了能看懂的大白话之外,还有不少的专业术语,比如商誉、应收账款、存货、长期待摊费用等等。看字面意思或许能明白个大概,但如果用来指导投资的话,这还远远不够。你需要有一定的财务基础,方便你理解财报中的逻辑关系,理顺上下游的关系,判断企业的竞争力高低。看懂财报,其次要解决看什么的问题。一份财报,洋洋洒洒数万言,到底哪些内容是干货,哪些可以选择忽略,需要我们进行筛选。四叶君看财报的时候,一般把财报按人、财、事、况四块进行分类。人,是最关键的。在阅读的时候,需要仔细分析上市公司的董事长、高级管理层、独立董事、员工总数、前十大股东、股东户数、技术领头人和审计师这些人的基本情况。财,讲的是需要对资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表这四张报表的分析和研究。在看报表的同时,还要把报表附注内容从头到尾读一遍。四张报表里面,资产负债表是一张最重要的报表。通过阅读资产负债表,可以看出很多有价值的内容。事,指的是重大事项,包括上市公司和实际控制人有没有法律纠纷、有没有被监管机构处罚、担保、股权质押、股票期权还是限制性的股票激励等等。在读财报的时候,对这些重要事项,上市公司会写清楚公告的详细刊登时间,这个时候建议大家去查询公告的原文。因为财报里的信息是浓缩过的,看公告原文的话会了解的更加清楚。况,讲的是行业状况。宏观、策略、行业和个股四个方面的研究里,宏观研究是滞后的,策略是摸着心跳看 k 线图说话的,只有行业和个股的研究才是有价值的。看懂财报,最后还要解决横着看、竖着看的问题。横着看,解决的是企业与同行的比较问题,判断所在行业中的竞争力高低。竖着看,解决的是判断企业趋势的问题,是衰退还是发展。做到了这些,你就对企业的前景,在行业中的地位有了一个清晰的判断,在投资的时候就比较有信心了。最后,看懂财报只是投资的第一步,它并不能直接帮你实现盈利。换句话说,财报可以帮助你排雷,但不能完全依靠它来进行投资。它不能帮你解决估值的问题,也不能帮你判断哪里是买卖点。但作为投资的第一步,它依然是非常非常重要的,建议每一次投资都要建立在读懂投资标的的财报开始,做到有的放矢,弹无虚发。 20210311