请问股票的投资价值相对估值法中的peg中的g用线性回归模型来预测影响因素用哪些

家和万事兴 2024-06-04 15:42:23

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pb是帐面价值为当前股价与每股净资产份额比。 peg指标（市盈率相对盈利增长比率）该指标基于对公司的盈利除以公司的盈利增长速度。他在选股的时候是要选择那些收入较低，而他们的成长率是比较高的公司，其中有一个典型的特点就是peg会非常低。 peg镜 2009-08-29二时30分05秒来源：第一财经日报（上海）跟贴0手机阅读股票建投资者经常问我有什么什么样的方式对股票估值的机构投资者。其实，有很多方法估值，绝对估值法dcf（现金流贴现模型），股息贴现模型（ddm）等，这些方法可以通过各个阶段的未来现金流量或股利贴现预测，当前问题的一个合理的股票价值相对估值法，pb（pb），市盈率（pe）等，这些方法通过行业属性，对应的合理估值区间，目标公司的财务指标，给出一个合理的范围内的值？。近年来经常使用的指标，peg，peg = pe（目前动态市盈率）/ 100 /克（预计未来几年复合年增长率），通常被认为是低peg公司具有较好的投资价值，peg = 1经常有投资价值的分水岭。事实上，在更成熟的市场，经济增长的科技类或类公司估值，用peg指标，因为较高的增长率使得pe / pb等传统指标失败，和未来的现金流和非常差的预测。但是在许多市场上，尤其是在新兴市场，peg异化和滥用，它似乎认为，只要公司在未来三年保持30％的利润增长，给予30倍pe合理的。这种逻辑似乎是合理的，我们进行了计算，a公司长期以来保持了年均10％的利润增长率，投资者买了10倍的pe，b公司一直保持着年均增长率30％的利润，投资者30倍pe出价，这两家公司是拥有10年，10年后，仍然是peg法分别给予10倍和30倍的估值水平，那么高回报率的公司做？其结果是，b公司高，且高于a的近10倍！贵州茅台（行情股吧）为例，自2003年以来，该公司不低于50％的复合增长率，实现净利润增长，如果我们在2003年年底到目前的50倍pe即100元购买并持有到现在，也有不小于6倍的回报率（股价为30元左右，收益率更令人震惊的）的时候，盈利及股价茅台远低于100元/ 50倍pe，说明一个是熊市，所有股票的估值处于低位，第二，投资者并没有预见到如此高的复合年增长率茅台（贵州茅台也是如此渊博的知识前夕之前并不反映高增长）。过去两年增速逐步下降茅台30％的水平，市场是给对应pe约30倍。茅台这种情况也说明：1。投资者peg估值标准加强和扩大利润趋势; 2。投资者预测未来经常有重大的偏差，但他们使用的克peg反映在过去的增长率，但他们简单地认为未来将保持这样的增长速度。这个结论会导致一系列的重大失误未来。事实上，贵州茅台作为一个出色的豪华品公司，其产品的竞争力一旦建立，稳定的销售量和利润的可预测性比几乎所有其他行业都高得多，用peg模式茅台的估值是比较确定的，也没有公司的行业是基本上没有那么幸运的。滥用peg历史教训比比皆是。铝行业上市公司为例，它位于一个典型的周期性行业，但在长期的国内产能过剩，必然是其盈利的波动性特征。自2004年以来，每年的每股收益分别为0.08，-0.25,0.53,1.42,0.69,0.02百万元（2009年中期报告），2004年至2007年，如果投资者在这个过程中，似乎反映了“连续的**增长” ，利润连续翻番，似乎给予50倍pe也说得过去，所以历史上也形成了价格67元。你知道，这是一个典型的周期性行业，市场的利润高峰实际上给予了很高的市盈率，让投资者怕打通的漫漫长夜里，因为peg镜子背后的所谓的“磨损戴维斯双玩了。“”戴维斯双杀“是的自然纠正peg模式，一旦利润的下降，导致价格下降，企业盈利增长，给予相应的pe水平就下来了，再加上目标自然大幅下滑（因为股价=每股净收入×pe，产品关系）。新兴市场股票价格波动的原因，是非常高的，投资者是许多机构投资者，甚至是混乱的估值体系，滥用peg接近。对于纯粹的价值投资者，估值模型必须基于对上市公司盈利模式的理解和不同的企业标识（包括财务特征）对应到一个完全不同的估值模型（除未来企业盈利的预测非常准确的），周期类公司使用peg等于建立了自己的**。但可悲的是，大部分市场是一个典型的周期性公司，而大多数投资者都愿意与peg**。行业研究员，策略研究员，许多基金经理。 peg镜子，“戴维斯双杀，”这对双胞胎将伴随投资者的噩梦继续，大多数投资者真正成熟，直到那一天。 20210311

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