夏普比率怎么样理解?怎样运用?

潮? 2024-05-28 05:35:40
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1、夏普比率,又为夏普指数,是基金评价标准化指标。夏率在现代投资理论的表明,风险的大小在决定组合的表现上具有基础性的作用。风险调整后的收益率就是一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标,以期能够排除风险因素对绩效评估的不利影响。夏普比率就是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一。 投资中有一个常规的特点,即投资标的的预期报酬越高,投资人所能忍受的波动风险越高;反之,预期报酬越低,波动风险也越低。所以理性的投资人选择投资标的与投资组合的主要目的为:在固定所能承受的风险下,追求最大的报酬;或在固定的预期报酬下,追求最低的风险。2、运用夏普比率的计算非常简单,用基金净值增长率的平均值减**利率再除以基金净值增长率的标准差就可以得到基金的夏普比率。它反映了单位风险基金净值增长率超过**收益率的程度。如果夏普比率为正值,说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了**利率,在以同期银行存款利率作为**利率的情况下,说明投资基金比银行存款要好。夏普比率越大,说明基金的单位风险所获得的风险回报越高。夏普比率为负时,按大小排序没有意义。夏普比率以资本市场线作为评价基准,对投资绩效作出评估。3、夏普比率在运用中应该注意的问题夏普比率在计算上尽管非常简单,但在具体运用中仍需要对夏普比率的适用性加以注意:(1)用标准差对收益进行风险调整,其隐含的假设就是所考察的组合构成了投资者投资的全部。因此只有在考虑在众多的基金中选择购买某一只基金时,夏普比率才能够作为一项重要的依据;(2)使用标准差作为风险指标也被人们认为不很合适的。(3)夏普比率的有效性还依赖于可以以相同的**利率借贷的假设;(4)夏普比率没有基准点,因此其大小本身没有意义,只有在与其他组合的比较中才有价值;(5)夏普比率是线性的,但在有效前沿上,风险与收益之间的变换并不是线性的。因此,夏普指数在对标准差较大的基金的绩效衡量上存在偏误;(6)夏普比率未考虑组合之间的相关性,因此纯粹依据夏普值的大小构建组合存在很大问题;(7)夏普比率与其他很多指标一样,衡量的是基金的历史表现,因此并不能简单地依据基金的历史表现进行未来操作。(8)计算上,夏普指数同样存在一个稳定性问题:夏普指数的计算结果与时间跨度和收益计算的时间间隔的选取有关。 20210311
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