点差交易和差价合约交易的本质区别是什么？

肖哥 2024-05-22 08:51:37

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在虚拟金融市场中，你可以看到真实金融市场（underlying financial market）中几乎所有的金融交易对象（financial instruments，供交易用的具体的金融产品，比如说股票，债券等）在**买卖。虚拟市场中金融交易对象本身的一般规则，价格升降的方向都和真实市场中相对应的那个基本保持一致。只是这些虚拟市场金融交易对象本身都是真实市场交易对象的虚像或者说是个符号。比如说虽然虚拟金融世界中有a股票在**，但是这个虚拟的a股票只是代表真实市场中那个a股票的符号，并不是真实a股票本身。你买卖虚拟的a股票，简单来说就是在提供这个a股票交易的虚拟金融运营商那里记了账，而虚拟金融运营商并没有为你在真实市场中买入a股票。从这点来说，虚拟金融运营商（market maker）其实和经营****的常规****运营商（book maker）比较相似，而和传统的证券交易商（broker）有所不同。一般炒家在虚拟金融运营商那里进行交易是有一定的风险的，因为虚拟金融运营商可以在他们自己开盘的虚拟市场**中不按照真实市场中相对应的那个交易对象的价格走势，来进行只对他们自己有利的调价操控，所以炒家要进行虚拟金融交易首先应考虑该运营商是否可靠这个问题。不过虚拟金融交易之所以存在也有其特别的优势。虚拟金融交易的买卖规则一般要比真实金融世界的自由方便，比如说，个人炒家在真实世界中会比较难发现允许你用保证金来买跌股票的证券商，而在虚拟金融市场中，升跌双向，保证金交易是对应于每个交易对象的常见交易方式。现在为华人所熟知的网上外汇保证金交易就是属于虚拟金融的一部分。总体来说，点差交易(spread betting/trading)和差价合约交易（contract for difference, cfd）是所谓的虚拟金融行业中的2种主要交易方式。英国是世界虚拟金融行业发源地，而且目前也是世界最大的虚拟金融市场，世界各大主要虚拟金融运营商都集中在英国。虚拟金融交易，规则完全可以由运营商自己制定，甚至制定和真实市场的运行常规毫无关系的交易规定，所以现实中某些较难实现的交易条件在虚拟金融交易中可以被轻易实现。比如说在真实市场中通过证券公司买真实股票的话，一般都有最低交易量，比如说100股（对于股票单价是1英镑以上的股票来说）。在虚拟金融市场中，运营商可以允许你无论单价多少的股票，最低买10股之类的（设想一个股票的单价如果只有0.03英镑的话，那么在真实市场中无论谁都不会允许你最低只买 0.3英镑价值的股票），因为任何在虚拟金融运营商中所交易的金融产品只是在运营商**中记账而已，运营商并没有完全到真实市场中为你买入你所交易的股票，所以他们允许的最少记账量和最多记账量都由他们自己决定，有时为了鼓励交易，会让所允许的最小交易量达到不可思议的程度。有了虚拟金融，以往很多金融大机构才能接触到的需要庞大最低交易量的金融产品就会比较容易地普及到一般大众。比如说英国ftse（金融时报）100指数期货合约在真实市场中最低交易量要求是1个合约大约需要6万英镑资金，而在虚拟金融运营商**中，可能最低允许交易0.2个合约。对于炒家来说，虚拟金融数据的来源，运营管理和客户端交易执行情况是判断虚拟金融运营商优劣的关键。虚拟金融的交易对象是虚拟的，但所对应的价格数据应该反映真实市场的价格走势，才显得公平。理论上应该这样，实际并不是这样。于是就发生很多炒家和运营商争执的事件。运营商**中的价格设置和价格走势看运营商系统可靠性和运营商自己的**调节，主要问题有数据和真实市场连不连? 和谁连? 连过来后做不做手脚？目前，几乎所有网上外汇交易运营商都是market maker**。很多打着网上炒金融广告的点差交易和cfd运营商的**其实也并不那么可靠。在整个虚拟金融市场中，对于炒家来说，第1重要的就是选择可靠运营商，而不是你自己炒金融的技术和交易心理素质有多少高低。因为无论你盈利水平如何高，运营商如果做手脚的话，你是无法斗的过运营商的。具体会以后分析。点差交易是炒质变，差价合约交易是炒量变虽然同为虚拟金融交易方式，点差交易(spread betting/trading)是炒金融交易对象(financial instruments)的价格变动幅度，而差价合约交易（contract for difference, cfd）则是炒交易对象的头寸（position）变化。一般来说，一个事物的变化可以分为有量(quantity)和质(quality)的变化。比如说如果你通过炒房产赚10万元，那么你赚钱的情况一般来说会是2种：第1种比较常见，你先在低市价100万元的价位向房产出售者买入这套房子，然后拥有这套房子（持有头寸）一段时间，过了一阵子，房子的市价在市场上被炒高到110万元，然后你出售这幢房子，获利10万元。这个过程就是购入头寸（房子），出售头寸的过程。常规炒股票，炒房产等等都是这种交易方式。另外一个方式可以这样做，你和某个有兴趣和你进行对赌的人a说，我们现在对那幢当前市价100万元的房子的房价在规定时间段内进行对赌，以100万元为基准，市价每升1元，你从a那里得到1元，市价每跌1元，你赔给a1元。房子市价最后升了10万元，你也可以通过这种方式随着房价的升值而赢利10万元。但是这个过程和第1种交易方式不同点在于，你并没有买入卖出那套房子本身，而是和一个与这套房子拥有者无关的人在进行从基准价格开始计算的对赌交易。从交易方式方面来说，被炒作交易对象的价格就是质，而这个交易对象本身的数量规模（一般在金融交易里说是头寸）就是量。点差交易直接炒交易对象的价格变动幅度（炒作的是质），上述第2种房价对赌交易方式就是点差交易方式。而cfd交易则是炒作交易对象的头寸变化（炒作的是量，比如说1幢房子，1张合约等等），则是常见的第1种房价交易方式。炒汇和炒股，炒期货等等，在虚拟金融交易**中，都是基本一样的炒作方式，各种交易对象之间没有任何风险收益的区别，区别的只是炒家对交易对象熟悉的程度以及所引起的交易心理素质。炒外汇并不是炒家唯一的选择，炒家在点差交易**和cfd**上可以炒几乎任何金融产品。炒家不要也根本不必局限于炒作外汇。点差交易（spread betting）发明运营商：英国ig集团（ig group plc, london ftse 股票市场上市，股票代码：igg, 2007年7月7日市场总值：约10.5亿英镑，属于ftse 250股票指数所采纳的英国最大的前101-350家公司成员）创始人斯图亚特韦尔勒（stuart wheeler）先生于1974年发明的cfd（差价合约交易）最早推广给个人投资者的运营商：英国曼氏金融集团公司（man group plc, london ftse 股票市场上市，股票代码：emg, 2007年7月6日市场总值：约117亿英镑，属于ftse 100股票指数所采纳的英国最大的100家公司成员，也是目前世界上最大的商品期货交易商）的下属gni touch公司在1998年作为世界第1家推广给个人投资者。 20210311

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