解释看涨期权和看跌期权买卖方获益图,最好有一例子做解释,先谢谢啦

双鱼牛『冱』 2024-05-28 09:12:53
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举明:   (1)看涨期权:1月1日的物是铜期货,它的期权执格为1850美元/吨。a买入这利,付出5美元;b卖出这个权利,收入5美元。2月1日,铜期货价上涨至1905美元/吨,看涨期权的价格涨至55美元。a可采取两个策略:   行使权利一一a有权按1 850美元/吨的价格从b手中买入铜期货;b在a提出这个行使期权的要求后,必须予以满足,即便b手中没有铜,也只能以1905美元/吨的市价在期货市场上买入而以1850美元/吨的执行价卖给a,而a可以1905美元/吨的市价在期货币场上抛出,获利50美元/吨(1 905一1850一5)。b则损失50美元/吨(1850一1905+5)。   售出权利一一a可以55美元的价格售出看涨期权、a获利50 美元/吨(55一5)。   如果铜价下跌,即铜期货市价低于敲定价格1850美元/吨,a就会放弃这个权利,只损失5美元权利金,b则净赚5美元。   (2)看跌期权:l月1日,铜期货的执行价格为1750 美元/吨,a买入这个权利.付出5美元;b卖出这个权利,收入5美元。2月1日,铜价跌至1 695美元/吨,看跌期权的价格涨至55美元/吨。此时,a可采取两个策略:   行使权利一一一a可以按1695美元/吨的中价从市场上买入铜,而以1 750美元/吨的价格卖给b,b必须接受,a从中获利50美元/吨(1750一1695一5),b损失50美元/吨。   售出权利一一a可以55美元的价格售出看跌期权。a获利50美元/吨(55一5〕。   如果铜期货价格上涨,a就会放弃这个权利而损失5美元/吨,b则净得5美元/吨。   通过上面的例子,可以得出以下结论:一是作为期权的买方(无论是看涨期权还是看跌期权)只有权利而无义务。他的风险是有限的(亏损最大值为权利金),但在理论上获利是无限的。二是作为期权的卖方(无论是看涨期权还是看跌期权)只有义务而无权利,在理论上他的风险是无限的,但收益显有限的(收益最大值为权利金)。三是期权的买方无需付出保证金,卖方则必须支付保证金以作为必须履行义务的财务担保。 20210311
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