t+0制度的回归对股市会产生怎样的影响?

婚恋知道 2024-05-21 13:10:29
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a股市场上交易制度的发展几经波折,从1992年由t+1变成t+0,引来了首次大发展。其后的1995年,为限制投机,t+1重回市场并延续至今。虽然其间曾有权证t+0的短暂诱惑,但市场已经习惯了t+1模式。如果没有股指期货的冲击,或许没人会再次想起改变t+1。当t+1的现货遭遇t+0的期货,a股是否应该采取t+0再次引起争议。上交所成立之初 交收制度规定为t+4  1990年12月19日,上交所正式开业,**股票仅有8只,交收制度规定是“t+4”,也就是说今天成交,第4天才完成交收。按照不允许买空卖空的规定,必须拿到钱和股票,才能再进行买卖,市场效率比较低。无纸化交易推行以后 交收期缩短为t+1  1991年10月,市场实行无纸化交易,t+1制度正式推出。电子计算机交易系统改造升级 实现了t+0交易  1992年5月21日,上交所放开了仅有15只上市股票的价格限制,并实行t+0的交易规则,引发股市暴涨。1993年11月,深交所也取消t+1,实施t+0交易制度。为保证股票市场的稳定 a股交收制度再度回归t+1  1992年到1994年,这段时间是股指震荡波幅最剧烈的时期,沪指波幅为378%。深圳指数在实施t+0制度期间波幅也达162%。基于保证股票市场的稳定,防止过度投机的考虑,自1995年1月1日起,沪深两市的a股和基金交易又由t+0回转交易方式改回了t+1交收制度,并从那时一直沿用至今。b股交收制度由t+0转换为t+1  2001年2月沪深两市的b股市场对内放开,依然执行着t+0回转交易方式。这样,内地投资者在沪深两市做a股、b股交易时,分别执行着t+0和t+1两种交收模式,因此有人建议两市尽快统一此项制度。2001年12月沪深两市b股由t+0调整为t+1。同时,可转债交易制度却从t+1调整至t+0。权证交易实行t+0遭热炒 股市t+0渐被遗忘  2005年股改启动后,权证交易实行t+0制度。一度被市场预期将推广到整个a股交易。但其后权证市场的疯狂表现引争议,也使管理层在考虑引入t+0制度时格外慎重。管理层也不再提起t+0,股市t+0渐渐被人遗忘。 由于近期对t+0交易制度又开始热议,但是要落实到根本还有很长一段路,t+0交易能带动印花税的收入,但是交易的风险也会放大,由于时买时卖的制度体制,一天可能无数次交易,往往很多投资者会高买低卖,严重影响交易心态,并且t+0需要投资者更职业化,需要时刻看盘,对很多上班族也很不利,t+0也是去散户化的一种体现,在t+1制度下亏钱的,并不是制度改了就能把亏得钱赚回来! 20210311
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