事件研究法——car的四种计算方法

婚礼主持人周喜 2024-05-21 03:06:37
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事件研究法简单介绍刘正会计专硕152208063事件研究法定义:指运用金融市场的资料数据来测定某一特定经济事件对一公司价值的影响。基本原理:假设市场有效,则有关事件的影响将会立即反映在证券价格之中。于是,运用相对来说比较短期所观察到的证券价格就可以测定某一事件的经济影响。事件研究法的一般过程事件研究法没有唯一的结构,通常包括:1.事件定义:盈余公告、并购公告、股利公告等2.公司选择准则3.正常收益4.超常收益(ar,abnormalreturn)5.计算并检验累积超常收益(car,cumulative**erageabnormalreturn)6.估计程序7.经验结果和解释和结论事件窗口衡量一个“事件”对股票价格的影响的第一步就是要确定一个事件窗口。通常以宣布日为中心,而宣布日在事件窗口内被制定为第0天。确定事件期的目的是为了捕获该事件对股票价格的影响。估计窗口事件窗口事件后窗**易日事件公告日t0t1t2t3实际收益率的度量实际收益:是指通过上述事件窗口的个股价格和市场指数,来计算个股的日收r益率(it)和市场的日收益率(rmt)。rit=(pt-pt-1)/pt-1pp其中t是指股票在t日的收盘价格,t-1是指股票在t-1日的收盘价格。rmt=(当天的指数-前一天的指数)/前一天的指数正常收益和超额收益的度量正常收益:所谓正常收益是指,假定没有该事件发生情况下,公司股价的“正常”预期收益(ri 20210311
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