为何要提升直接融资比重

Mr_Fang 2024-05-26 09:04:50
最佳回答
胡润峰 日前,**批准了由一行三会编制的《金融业发展和改革“十二五”规划》,其中提出,到“十二五”期末,非金融企业直接融资占社会融资规模比重提高至15%以上。 提升直接融资比重,是个老话题。直接融资主要包括股票和债券,本文重点探讨与股市的关系。 对此,悲观者认为,扩大直接融资比重,意味着新股和再融资还将扩大规模;乐观者认为,为了完成更多融资任务,监管部门会“放水养鱼”,呵护股市。君不见,近期的股市低迷下,ipo审核过会已实际暂停。 监管部门有意提振股市,并不是秘密;目前为止,成效不彰。对于提升直接融资比重的政策意图,则需从更大的视角来观察。 “扩大直接融资规模”较早由央行于1996年提出。彼时,商业银行从计划经济下转制未久,风控机制不健全,不良资产率较高。按照央行行长**2004年的说法,不良贷款相当一部分是各级**干预所导致。 无论当时还是今日,银行系统的不良贷款都是**经济宏观层面最大的风险之一。扩大直接融资规模,意在转移银行体系风险。 自那以后,尽管直接融资比重一直有所提升,由“十五”时期的2002~2005年年平均5.03%,到“十一五”时期年平均的11.08%。但总体而言,**金融市场仍高度依赖银行信贷,且出现了商业银行借助资本市场融入资本金,杠杆放大信贷规模,反而导致间接融资规模不断增加的局面。 这里面有多种原因。监管的分业模式、新股发行的审批制、债券发行的门槛过高等问题都需要改革。 一个有趣的现象是,**金融监管部门的领导,基本出自银行体系。不唯央行和银监会,**和**的领导也大多来自银行系统;四大行的负责人往往是中央候补委员;在**代表名单中,银行系统的人数远远超过证券系统。这与美国形成对比,作为直接融资大国,美国屡次从高盛这样的投行中选拔**长。 在经济转型之际,提升直接融资比重有了另一重大意义,那就是服务实体经济,助推新兴产业发展。 从国际经验来看,美国引领科技互联网产业,其直接融资占比长期在80%~90%的水平;德国、日本作为制造业大国,都是直接融资为主,其比重都在50%以上。 如果说**过去发展制造业主要依赖间接融资的话,经济转型就要求更多的直接融资了。 新兴产业往往孕育于中小企业当中。新兴中小企业往往是轻资产,波动大,与银行信贷重抵押、求稳定的要求不匹配。而股权融资、风险投资、私募基金等融资方式,显然更为适合。 如若着眼于转移银行体系的风险,则股市无非延续了其作为国企圈钱解困政策工具的使命;如若着眼于提高资源配置效率、服务经济转型,则股市将成为新兴中小企业发展壮大的助推器。从这个角度来看,究竟是传统蓝筹还是新兴科网企业更有投资价值,股市已经给出了答案。 20210311
汇率兑换计算器

类似问答
  • 直接融资与间接融资的优缺点
    • 2024-05-26 09:04:04
    • 提问者: 未知
    一、直接融资2113 优点 1、资金5261供求双方联系紧4102密,有利于资金快速合理配置和使用1653效益的提高。2、筹资的成本较低而投资收益较大。缺点 1、直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制多。2、直接融资使用的金融工具其流通性较间接融资的要弱,兑现能力较低。3、直接融资...
  • 2013年,我国直接融资在社会融资总额的比例是多少?请提供答案来源
    • 2024-05-26 13:04:32
    • 提问者: 未知
    占11.7%。直接融资主要由两大部分组成,即非金融企业境内债券和股票融资。2013年这两项合计2.02万亿元,比上一年少4819亿元;占同期社会融资规模的11.7%,比上一年低4.2个百分点。其中,企业债券净融资1.80万亿元,为年度历史次高水平,最高是2012年,2012年债券融资达到了2.2万亿元以上,所以2013年比2012年少4530亿元;非金融企业境内股票融资2219亿元,比上一年略少2...
  • 对外直接投资统计为什么要分金融类和非金融类?
    • 2024-05-26 20:57:01
    • 提问者: 未知
    对外直接投资统计为什么要分金融类和非金融类?undefined-金融类,对外,统计,投资
  • 深化(),增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。
    • 2024-05-26 06:55:03
    • 提问者: 未知
    选项b金融体制改革回答来源:**报告第五部分:贯彻新发展理念,建设现代化经济体系
  • 理财产品是间接融资还是直接融资?
    • 2024-05-26 18:25:04
    • 提问者: 未知
    按其融资方式,分为直接融资和间接融资两种。前者是保险人直接渗入金融市场,后者是将资金存入金融机构,由其代为投资。风险性融资是保险人通过风险的分散,实现资金融通,...
  • 直接融资和间接融资的区别是什么?
    • 2024-05-26 14:46:02
    • 提问者: 未知
    其实,直接融资与间接融资的区别主要体现在于融资过程中资金的需求者与供给者之间是否直接形成债权债务关系。在有金融中介参与的情况下,判断直接融资的主要依据是该中介机构在此次融资行为过程...
  • 什么是直接融资,什么是直接融资,有何用途
    • 2024-05-26 10:33:08
    • 提问者: 未知
    您好,对于您提出的问题,我的解答是, 一、什么是直接融资直接融资是间接融资的对称。亦称“直接金融”。没有金融中介机构介入的资金融通方式。在这种融资方式下,在一定时期内,资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议,或在金融市场上购买资金需求单位所发行的有价证券,将货币资金提供给需求单位使用。商业信用、企业发行股票和债券,以及企业之间、个人之间的直接借贷,均属于直接融资。直接融资是资金直供方式,与间接金融...
  • 如何大力发展农村直接融资?
    • 2024-05-26 01:36:02
    • 提问者: 未知
    支持符合条件的涉农企业在多层次资本市场上进行融资,鼓 励发行企业债、公司债和中小企业私募债。逐步扩大涉农企业发 行中小企业集合**、短期融资券等非金融企业债务融资...
  • 为什么融资租赁不是直接融资?
    • 2024-05-26 22:45:45
    • 提问者: 未知
    售后回租是直接融资!
  • 企业发行债券为什么是间接融资?难道不是直接融资吗?
    • 2024-05-26 15:58:03
    • 提问者: 未知
    帮助人数:25544 咨询电话:13720890151 地区:福建-厦门 不矛盾 帮助人数:59412 咨询电话:...企业可以通过多种手段进行融资,发行企业债券是其中非常重要的一种方式。...
汇率兑换计算器

热门推荐
热门问答
最新问答
推荐问答
新手帮助
常见问题
房贷计算器-九子财经 | 备案号: 桂ICP备19010581号-1 商务联系 企鹅:2790-680461

特别声明:本网为公益网站,人人都可发布,所有内容为会员自行上传发布",本站不承担任何法律责任,如内容有该作者著作权或违规内容,请联系我们清空删除。