美联储如何发行货币的

为爱当掉的棉裤 2024-05-25 14:14:12
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美国联邦储备系统主要由三个主要组成部分:联邦储备委员会(fed)、联邦公开市场委员会(fomc)和地方 12家联邦储备银行(frb)。美联储主要通过买卖美国**债券的方式来实现美元基础货币的投放,并通过各类利率工具调控流通中的广义货币数量。 第一,基础货币的投放机制。在理论上,美联储对基础货币的投放有三个渠道:购入美国**债券、再贴现贷款(rp & tac)和持有的黄金及特别提款权。但是,从美国联邦储备体系形成以来,购买美国**债券一直是投放基础货币的最主要渠道。截至2008年 1月30日,美联储共向市场投放基础货币8143亿美元,其中以持有**债券资产形式投放的约 7184亿美元,占88.2%。 第二,美联储三大利率调控机制。美联储主要运用三大利率工具来调控货币供给量:联邦基金利率、贴现利率和存款准备金率。 第三,美联储与**的合作机制。美国联邦储备银行的注册资本由各商业会员银行认缴,并以利差收入、**债券承销收入作为收益来源。因此,我们通常将其视为能保持完全独立性的“私有化的中央银行”。 但事实上,美联储从成立之时起就代理着**国库财务收支的功能,同时还履行着代理**证券发行管理、**贷款人等职能。 美联储与美国**间存在着的天然联系实现了美国货币政策与财政政策的有效整合。而且,在人事安排上,七名联邦储备管理委员会(federal reserve board)委员均由**提名任命,并经国会通过。委员会**与**、预算局以及经济顾问委员会的负责人组成所谓“四人委员会”,是**决定经济政策的“四巨头”,也会就重大决策问题达成一致。因此,发展至今天的美联储,其公共性与行政化的色彩越来越浓。 至于债务危机和美元的关系,太多了就不说。你只要知道美国**是没有发行美元的权利,只有发行债务的权利。意思就是说白宫没钱了,可以通过国会授权借钱,就是发行国债。而美联储是发行美元的机构,美国**也就是**通过发行国债,联储通过购买美国国债,将美元给美国**。现在问题是,美国**债务太多了,国会授予的债务额度用完了。但是又没有美元来偿还债务,那就面临着破产。如果最终都不能发行新债的话,没国**的信用就会降低,也就是标普调低它的信用一样。那么信用低了,它的债务就会有偿付风险,那就直接给持有美国国债的机构造成损失,同样美国**也会面临没钱关门的风险。现在国会通过了提高债务上限的法案,那就意味着暂时的难题解决了,美国**没钱的时候还是可以通过发行国债来募集资金。这个国债发行了就要有人来买,**、日本等**持有美国国债,同时美联储也是买美国国债的机构。所以美联储原则上也算是美国**的债权人。那么如果美元大量发行,那么美元就面临贬值的风险,一方面美国**偿债的压力会小一些,因为稀释了那么多债务,另一方面是美国新债就面临没人买的情况。那就是美国为什么要推行第三轮量化宽松政策原因(qe3),因为这样联储可以多发货币,来给美国**注入资金,那么这些资金才会形成投资,推动美国经济从危机中走出来。 20210311
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