etf现金替代有哪些类型

DD ? 2024-05-28 09:14:43
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现金替代分为三种类型:禁止现金替代(标志为“禁止”)、可以现金替代(标志为“允许”)和必须现金替代(标志为“必须”)。禁止现金替代是指在申购、赎回基金份额时,该成份股不允许使用现金作为替代。理论上说,禁止现金替代应是etf申购赎回规则的本源,即采取一篮子股票组合和etf份额直接交换的原则。它能有效控制etf的交易成本和跟踪误差,保证etf基本套利机制的有效性。 但是在实际操作中,由于成份股停牌等特殊情况的存在,若严格禁止现金替代,将会导致投资者由于无法买入已停牌的股票,而无法正常申购的情况出现。因此,etf基金则会设置可以现金替代的股票。可以现金替代是指在申购基金份额时,允许使用现金作为全部或部分该成份股票的替代,但在赎回基金份额时,该成份股不允许使用现金作为替代。对于使用现金替代的股票,基金经理需在其恢复交易后买入,为此基金公司会向申购者收取一定的现金溢价。 必须现金替代是指在申购、赎回基金份额时,该成份证券必须使用现金作为替代。这种设置一般适用于标的指数调整将被剔除或基金公司出于保护持有人利益原则等原因认为有必要实行必须现金替代的成份股。对于必须现金替代的股票,基金管理人将在申购、赎回清单中公告替代的一定数量的现金,即“固定替代金额”。 20210311
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