分级基金 t1溢价率 t2溢价率什么意思

小小爽 2024-05-24 10:27:55
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从理论上来讲,如果基现整体溢价或者折就存在套利机会,即以便宜的价取母基金份额,然后以更高的价格卖出。由此,投资者可以申购母基金份额,分拆后卖出子份额博取套利收益。但需要注意的是,由于整个套利过程需多个交易日,操作风险较大,卖出子份额当日如果溢价率回归甚至出现折价,套利就会失败。如果投资者不了解分级基金及套制,盲目跟风,更可能遭受巨大损失。   比如,某分级基金母基金净值为1.064元,而两类子份额分别为1.032元和1.248元,合并后对应“价格”为1.14元,高于母基金净值,即整体溢价率为7.04%。理论上,只要以1.064元申购母基金,拆分后再将两个子份额以1.14元的价格卖出,就可获得7.04%的收益。相反,如果基金交易价格低于净值,就可以低价买入基金两类份额,合并后以高价赎回母基金,就可以实现低买高卖。   那么,如何利用整体折溢价获利?一是在溢价时申购拆分并卖出。出现整体溢价时,投资者申购母基金,拆分后分别卖出两类份额。然而在实际操作中,投资者观察到溢价并进行套利,但套利过程需要4个工作日,当投资者需要卖出子份额实现收益时,溢价率可能已经消失,即卖出的价格可能低于申购时的价格,导致亏损。二是折价时买入合并并赎回。出现整体折价时,需要先按配比买入稳健和进取份额,合并得到母基金份额后赎回。由于整个过程需要4个工作日,期间投资者相当于持有母基金,净值下跌会吞噬套利收益。对此,可以利用股指期货或融券卖出etf来对冲母基金净值波动的风险。在不考虑交易成本的情况下,这样操作可以实现**套利。 20210311
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